港股“上新”持續升温！境外投資機構緣何對港股態度積極

一季度，港股新上市公司數量、募集資金規模等指標明顯增長，A股優質上市公司選擇赴港雙重上市意願增加，港股“上新”持續升温。

港交所數據顯示，3月最後一週，又有三家公司在港交所上市，涵蓋有色金屬、消費等行業。這也使得，一季度在港新上市公司總數達到了16家，同比增長33%。從行業分佈看，消費、新能源汽車、醫療健康等位居前列。

此外，港股新上市公司募集資金的規模也明顯增長。港交所數據顯示，一季度，港股新股發行募集資金達到182.14億港元，同比增長281%。

*國信證券策略首席分析師 王開：*一季度，港股的新股發行速度、募集資金規模，同比快速增長，在全球範圍內也位居前列。以消費和新能源、人工智能為代表的新質生產力領域企業集中赴港上市，讓越來越多投資者看好港股上市公司的未來發展，認可港股的投資價值，這也會不斷鞏固提升香港國際金融中心的地位。

在一季度港股的16家新上市公司中，有1家是已經在內地上市，又在香港上市的公司，也就是俗稱的“A+H”公司。此外，今年以來，還有新能源、機械等行業的33家A股上市公司發佈公告，計劃赴港上市。在未來，這也有望將目前“A+H”上市公司數量再提升超20%。同時，還有多家A股公司也選擇香港作為子公司的上市目的地。

*中國銀河證券策略首席分析師 楊超：*近期A股公司赴港雙重上市意願增加，它們很多都是在A股具有吸引力的行業龍頭，在香港上市能夠加速企業的全球化業務佈局，助力它們拓展國際市場。而且企業在兩地上市，能夠利用兩個市場兩種資源，更便捷進行融資，加快企業成長速度。同時，更多國際投資者也能有機會分享中國經濟發展的成果。

今年境外機構投資港股新股熱情高

不僅是港股“上新”速度加快，記者還發現，境外機構投資新股的比例越來越大，熱情明顯升高。

在中金公司香港辦公室，記者直觀感受到了境外機構參與港股新股的熱情，每天這裏都有不同的港股上市公司、各類投資機構來溝通交流。負責人叢暉介紹，年初至今，中金在操作30餘個港股上市項目。他明顯感到，今年來自中東、東南亞的機構對港股熱情最高，很多會議往往要比原定時間長一倍還多，上市公司高管更是要“組團”來香港路演。

*中金公司資本市場部負責人 叢暉：*今年港股新上市公司來香港進行路演，很多都是整個高管團隊3—5人甚至更多一起來，分頭行動，線上和線下給不同的機構去做路演和交流。基本上，我們每天都至少安排6場會，甚至有的時候8—10場。

中金公司研究數據顯示，在今年一季度港股新上市公司中，*69%的公司有境外機構作為基石投資者，相比去年一季度，這個數據僅有25%。*而且，瑞士嘉能可集團、瑞銀資產管理公司、英國英卓投資管理公司等國際知名機構，都名列其中。

基石投資者，也就是在公司上市階段，提前確認認購、並且會長期持有公司股份的投資者。他們參與新股發行，也反映了對上市公司的堅定看好。

此外，據瞭解，今年以來，越來越多來自不同國家和地區的養老金、公募私募基金甚至主權財富基金等國際長線資金，已經不滿足於投資港股新股，還希望挖掘更多具有成長性的項目，完善他們在中國資產領域的佈局，這在此前是少見的。

創新頻出 政策支持 提升中國資產吸引力

境外投資機構為什麼對港股態度積極？記者也在近期一系列的研報和觀點中發現了他們態度積極的原因。

高盛在研報中，建議高配中國的港股和A股，特別提到，在人工智能技術創新和中國國內需求向好等因素的帶動下，越來越多低成本、高性能、開源的中國大模型會不斷湧現，這將帶動人工智能的投資和發展從專注硬件逐步轉向軟件應用，不斷推動人工智能在機器人、物聯網和自動駕駛等領域的擴展。

滙豐在研報中認為，自從DeepSeek出現，全球投資者對中國資產的情緒變得樂觀，並促使投資者重新評估中國的創新能力。

摩根士丹利在研報中，上調恒生指數等一系列中國資產指數的預期，原因是這些指數追蹤的中國資產，預計在今年和明年都會有一定程度的盈利增長。

*摩根資管資深環球市場策略師 蔣先威：*今年以來，中國在政策上定調積極，對於民營經濟給予進一步呵護和支持；產業上，人工智能、人形機器人、智能駕駛以及智能製造等領域的突破，都促使全球投資人開始重新評估中國資產的價值。此外，上市公司通過加強成本控制、進行分紅與回購等方式，積極提升自身質量，注重投資者回報，而且政策環境也疊加持續落地見效的宏觀經濟政策，都在不斷增加中國資產的吸引力。

（總枱央視記者 朱繼華 董彬 周偉琪 梁志瑋 成奕霖）