政策支持信號明確 “A+H”上市陣營不斷壯大

4月3日，東鵬飲料公告稱，已向香港聯交所遞交了發行H股股票並在香港聯交所主板掛牌上市的申請；3月31日，江蘇宏信登陸港交所；3月25日，寧德時代發佈關於發行H股獲得中國證監會備案的公告……近段時間，一些公司赴境外上市的動作頻頻，折射出企業赴境外融資的熱度有所提升。

市場人士認為，有關部門近期釋放“進一步提升境外上市備案管理質效”“為企業境外上市提供更加透明、高效、可預期的監管環境”等政策信號，將更好地支持企業依法合規利用兩個市場、兩種資源實現規範健康發展，為經濟高質量發展注入新動能。

赴港上市升温

今年以來，中國企業赴香港等境外地區上市數量增加明顯。

Wind數據顯示，截至4月7日，今年以來共有11家中資股（包括紅籌股、H股、中資民營股）上市，較去年同期有所增加。平安證券首席策略分析師魏偉表示，港股主板的上市條件更為靈活、寬鬆，同時增設18A、18C章科技企業上市專屬通道，尤其對高市值、科創屬性相對不足的公司有更大吸引力。

企業赴港上市熱度有望繼續提升。“一方面，港交所匯聚了眾多高科技稀缺標的，持續推動新經濟上市制度改革，為科技企業提供良好的上市平台；另一方面，作為國際化融資平台，港交所也可以起到為優質企業‘出海’保駕護航的作用。”魏偉説。

行業分佈更廣

東鵬飲料4月3日公告稱，已向香港聯交所遞交了發行H股股票並在香港聯交所主板掛牌上市的申請；藍思科技已於3月31日向香港聯交所遞交發行H股股票並在香港聯交所主板掛牌上市的申請；寧德時代3月25日發佈關於發行H股獲中國證監會備案的公告……“A+H”上市陣營近期持續壯大，成為今年以來企業境外上市的亮點。

安永大中華區審計服務市場聯席主管合夥人湯哲輝表示，“A+H”兩地上市，進一步擴大了企業的投資者基礎和籌資渠道。

從赴港上市後備企業所屬行業的情況看，“A+H”上市案例行業分佈較過去兩年有所擴展。

魏偉分析，“A+H”上市案例新增了耐用品消費、有色金屬、造紙與包裝等行業的公司，體現了赴港上市的企業所屬行業進一步擴散。軟件服務、醫藥生物、醫療設備與服務行業擬赴港上市的內地公司數量居前。同時，具備“出海”優勢的企業，如為尋找更低生產成本而“主動出海”的家電、家庭用品，以及依靠優勢產品開拓海外市場而“主動出海”的電氣設備、硬件設備等行業企業的數量也有明顯增加。

迅實國際金融控股董事長應偉平表示，香港聯交所2024年12月發佈諮詢文件，建議將“A+H”股公司H股佔比要求從原先的15%下調至10%或市值30億港元。這一調整為A股企業赴港上市提供了更多靈活性，降低了上市門檻。“在政策支持下，越來越多的A股企業將選擇赴港上市，預計‘A+H’股公司將成為2025年港股IPO的中堅力量。”應偉平説。

提升境外上市備案管理質效

中國證券報記者獲悉，有關部門有望加大對企業境外上市的政策支持力度。其中，境外上市備案管理質效將進一步提升，為企業境外上市提供更加透明、高效、可預期的監管環境。

為進一步提升境外上市備案管理質效，證監會近日召開境外上市備案管理跨部門協調工作機制全體會議。據悉，下一步，有關部門將繼續統籌發展與安全、監管與活力，加強協調機制運行經驗的總結評估，完善制度機制，優化工作流程，進一步強化各部門政策銜接、監管協同和信息共享，更好發揮協調機制作用，為企業境外上市提供更加透明、高效、可預期的監管環境，更大力度以開放促改革、促發展。

此外，有關部門將持續推動資本市場“惠港5條”政策落實落地，支持香港鞏固提升國際金融中心地位。

“香港資本市場要加快與科技企業結合，打造‘中國硅谷’，激發企業家精神，幫助科技企業融資發展、走向世界，推動更多科創成果轉化為生產力，在未來成長為全球領先科技企業。”中央人民政府駐香港特別行政區聯絡辦公室副主任祁斌日前在博鰲亞洲論壇“不穩定世界中尋找貨幣與金融穩定”分論壇上表示，我國科技企業近期在AI、機器人等領域集中爆發，僅大灣區就有數千家類似科創企業急需資本市場支持，以獲取發展所必需的資金和人才等資源。