原油市場面臨新震盪，多家機構下調油價預測

【環球網財經綜合報道】近日，包括高盛、摩根士丹利和法國興業銀行在內的多家機構紛紛下調了油價基本預測。其中，高盛分析師Yulia Grigsby等人在近日的報告中警告稱，在極端情況下，布倫特原油價格可能跌至40美元以下。

高盛預計，2025年12月布倫特原油價格將下調4美元至62美元，WTI原油將下調至58美元；而到了2026年，布倫特原油的平均價格預測為58美元，WTI為55美元。截至發稿時，布倫特原油價格已跌至64美元。

此次油價預測的下調，主要受到經濟疲軟的影響。高盛經濟學家下調了多個地區的GDP增長預期，其中美國2025年第四季度對比去年同期的GDP增長預期從1.0%下調至0.5%，同時將未來12個月美國經濟衰退的概率從35%上調至45%。

受此影響，高盛也下調了2025年和2026年的原油需求增長預期，分別為30萬桶/天和40萬桶/天，遠低於此前預測的60萬桶/天左右。儘管美元貶值和油價下跌可能帶來一定的正面影響，但GDP增速放緩的負面影響更為顯著。

在供應方面，高盛預計美國本土48州原油產量將逐漸下降，從2025年3月的1140萬桶/日峯值下降至2026年12月的1130萬桶/日。儘管OPEC+的合規和產量存在不確定性，但分析師仍預計OPEC+原油將在4個月內增產約70-80萬桶/日。

高盛認為，當前經濟環境下行風險偏大，特別是OPEC+的供應可能超出預期。因此，對於石油生產商而言，買入看跌期權以對沖原油價格下跌的風險仍然具有吸引力。同時，對於宏觀投資者來説，原油看跌期權也是一個有吸引力的衰退對沖工具。