2025年第一季度全球IPO市場洞察：挑戰與機遇並存，積極信號顯現

【環球網財經綜合報道】近日，安永發布了《2025年第一季度全球IPO洞察》報告，對全球IPO市場進行了全面而深入的分析。報告顯示，2025年第一季度，全球IPO市場面臨着雙重挑戰：一方面，重大地緣政治變化帶來了不穩定因素；另一方面，人工智能（AI）技術的崛起正在重塑行業格局。在上述挑戰之下，全球IPO市場共完成了291宗IPO，與2024年同期持平，籌資總額達293億美元，同比增長了20%。

安永全球上市服務主管陳杰表示：“進入2025年，一系列新興動態正在加劇IPO市場的波動性和不確定性。隨着地緣政治震盪改寫市場規則、選後政策重塑機遇版圖、技術顛覆打破固有預期——唯有堅守核心基本面，以充分的準備、敏捷性和適應力把握瞬息萬變的環境的企業，方能抓住關鍵時刻，贏得成功。”

在地區表現方面，亞太地區在2025年第一季度呈現出了復甦的態勢。IPO宗數與籌資總額重回全球領先地位，其中日本貢獻了本季度全球最大規模的IPO項目。中國香港、韓國及馬來西亞等市場也實現了強勁的增長。

A股市場在2025年第一季度也保持了穩定的態勢。共完成了32宗IPO，籌資額165億元人民幣。其中，創業板以12宗上市項目和72億元籌資額領跑A股。作為區域金融中心，中國香港資本市場活力逐漸恢復，港交所本季度完成15宗IPO，籌資186億港元，位列全球交易所第五。

安永報告顯示，展望2025年全年，全球資本市場環境不確定性加劇，一些中國以外原計劃於2025年一季度上市的公司，已將IPO時間推後。與此同時，自3月底至4月初，全球主要經濟體股市在關税衝擊下出現大幅回調，重創了市場對主要地區估值高位持續的樂觀預期。儘管本季度整體IPO活動仍較穩健，但市場波動率顯著上升，加之前景預期尚不明朗，投資者對近期新股的信心有所減弱。

儘管面臨地緣政治緊張局勢升級、貿易壁壘加劇、經濟增長前景趨冷、通脹風險上升以及短期市場波動等多重挑戰，全球IPO市場仍存在積極信號，包括充足的潛在上市儲備以及各國政府對重點行業的定向支持。

中國近期一系列穩定資本市場的舉措，加上DeepSeek等科技企業的異軍突起，進一步激發了投資者對中國科技創新企業的興趣，促使市場重新審視中國資產的價值。隨着政策對科技產業的持續扶持和IPO活動的逐步回暖，中國市場有望在未來幾個季度保持震盪上行的態勢。

安永大中華區上市服務主管合夥人何兆烽表示：“第一季度A股市場仍保持着常態化的發行節奏。國家支持優質科技型企業發行上市的方向未變，並繼續加大推動科技行業發展的力度。”

談及香港市場，他認為：“在中國內地和香港聯交所多項政策支持的背景下，2025年第一季度香港IPO市場表現不俗，市場情緒熱烈，多家內地企業獲得百倍以上認購，消費領域龍頭企業表現尤為矚目。在DeepSeek熱潮之後，投資人對科技公司赴港上市同樣充滿期待；另一方面，在港交所和香港證監會為高市值A股上市公司開闢快速通道、以及A股上市企業國際化戰略的背景下，‘A+H’上市模式持續得到青睞，為香港IPO市場的發展注入強勁動力。”

“儘管首季表現亮眼，香港作為高度依賴國際資本流動的金融中心，對地緣政治風險的反應仍較為敏感。中美關税政策的調整會引發市場情緒的一定波動，短期內或影響國際資本配置節奏，未來市場不確定性增強。然而，香港市場的韌性仍不容低估。A股市場也受到外部因素的擾動，IPO市場的全面恢復需要市場承受力、企業素質、資金面三方條件成熟。”何兆烽補充道。