中國經濟“大海”不懼風浪！A股本週全球最穩！
美國政府以所謂“對等關税”為名，對中國及全球主要貿易伙伴濫施關税，4月7日，全球金融市場遭遇“黑色星期一”，多國股市受重挫，之後幾天也普遍呈現劇烈波動格局。
美國納斯達克指數4月8日至10日，三天振幅分別是8.10%、12.66%和4.78%；
日經225指數4月8日至11日，四天振幅分別是4.99%、3.96%、7.31%、3.83%；
歐洲斯托克50指數4月8日至10日，三天振幅分別是3.37%、2.90%、7.71%。
4月2日，美方宣佈對所有貿易伙伴徵收所謂“對等關税”，其中給中國的對等關税達34%。4月9日，美國原定對華徵收的34%所謂“對等關税”被升級為84%，疊加此前累積的税率，總税率達104%。隨後，美國總統特朗普宣佈繼續對中國產品加税到125%。面對美國濫施關税，中國進行了堅決、迅速的反制。中國A股市場也沒有像外圍股市那樣出現情緒化的大幅波動，而是走出自己穩步回升的獨立行情，週一之後連續四天出現上漲。上證指數4月8日至11日，四天的振幅分別是1.95%、3.71%、1.20%、1.19%，A股市場本週是全球主要資本市場中波動最小、運行最平穩的股市。
A股市場能夠無懼美國濫施關税威脅，走出平穩回升的行情，與多方堅定看好中國經濟，堅定看好中國資本市場發展前景，充分認可當前A股配置價值密不可分。中國人民銀行、金融監管總局、中央匯金以及眾多企業協同行動，從資金支持、政策調整等多方面形成合力，為資本市場穩定發展提供有力支撐。
4月7日開始，“國家隊”主力中央匯金以及中國誠通、中國國新、社保基金均表態增持ETF；
國務院國資委公開表態，全力支持央企控股上市公司不斷加大增持回購力度；
北京、上海、山東等地方國資委出台穩資本市場組合拳；
險資、公募基金、上市公司也紛紛拿出真金白銀大筆回購和增持。
據萬得資訊不完全統計，本週以來共有299家上市公司發佈回購公告，137家公司發佈增持公告。各家商業銀行加快落地回購增持貸款，其中工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、招商銀行等多家銀行授信金額均在百億元以上。初步測算，4月以來，市場新增股票回購增持貸款需求約2000億元。
外資金融機構參與中國資本市場的積極性也在顯著提升。本週一（7日），摩根資管一隻新的指數基金正式發行，這是摩根資管第三次參與A股新指數的首批基金髮行。此外，全球排名前列的私募基金，來自英國的寬立資本在今年一季度完成了三隻基金的募集。從公司成立、管理人登記，到產品推向市場，寬立資本只用了大約一年時間。今年以來，安聯基金、宏利基金、施羅德基金等紛紛瞄準中國金融市場中的高質量和極具增長前景的資產，推出了多隻新基金產品。目前，已有9家外商獨資基金管理公司獲准在華開展業務，其中，有6家為2020年取消基金管理公司外資股比限制政策出台後新設的。截至一季度末，這6家新設外商獨資基金公司共獲批41只公募基金產品，產品規模合計超463億元。就在3月底，瑞銀宣佈，中國證監會已經准予備案其全資控股瑞銀證券，未來，瑞銀證券有望成為中國第五家外資獨資證券公司。此外，包括城堡證券、瑞穗證券、花旗證券的設立申請也正在推進，外資金融機構對中國市場的佈局進一步深化。
近期全球知名投資銀行也分別發佈研報，表明堅定看好中國股市。摩根士丹利認為，全球範圍內，A股市場更具韌性，應被視為對沖或分散風險的配置選項，因此，建議投資者在中國資產配置中加大比重。瑞銀證券指出，市場的穩定需要大規模資金淨流入的支持，放眼全球，當前滬深300指數的估值較MSCI新興市場（剔除中國）指數有着12%的折價，較低的估值水平使A股市場具有更高韌性。
形成鮮明對比的是全球知名投資銀行對美國股市的觀點，高盛策略團隊認為：隨着經濟衰退風險加劇，美國股市拋售很可能演變為更持久的週期性熊市。與一次性事件驅動型衝擊不同，週期性熊市反映的是經濟週期本身的變化。貝萊德將美股三個月展望從增持下調至中性，他們認為，鑑於全球貿易緊張局勢的升級，預計美國短期內風險資產將面臨更大壓力。摩根大通則將標普500指數年末預期從之前的6500點下調至5200點，比2024年接近5882點的收盤水平下跌近12%。並表示，悲觀預期下，如果關税沒有緩解，標普500指數甚至會進一步下跌至4000點。橋水（中國）投資認為：當前美股估值依賴於雙重支撐：一是美國公司持續在全球賺取超高利潤的能力，二是國際資本對其保持高盈利能力的押注。隨着各國加速推動AI技術本土化，並針對美國關税政策實施反制措施，美國公司的全球競爭地位及盈利能力可能快速衰減，美股當前股價顯然尚未反映這一轉變。
從宏觀層面來看，我國經濟繼續保持穩中向好態勢，3月份PMI為50.5%，連續2個月運行在擴張區間；一季度中國中小企業發展指數為89.5，較去年四季度上升0.5點，為2020年以來最高；此外，中國外匯儲備連續16個月穩定在3.2萬億美元之上。新年以來科技創新取得重要突破，中國科技資產全球吸引力不斷增強。更重要的是，面對外部衝擊，中國經濟基礎穩、優勢多、韌性強、潛力大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變，金融市場也會保持長期穩健發展。