券商一季度業績飄紅 頭部機構淨利增幅最高達4倍

【環球網財經綜合報道】隨着上市券商一季度業績預告密集披露，證券行業迎來"開門紅"。截至4月11日，已有10家上市券商發佈2025年第一季度業績預告，淨利潤同比增幅均超兩位數，其中國泰海通以350%-400%的增速領跑行業，中信證券、中金公司等頭部機構亦保持穩健增長態勢。

數據顯示，經歷換股吸收合併的國泰海通預計實現歸母淨利潤112.01-124.45億元，同比增幅達350%-400%。若剔除併購產生的非經常性損益，其實際經營淨利潤為29.73-33.83億元，仍保持45%-65%的健康增長。這一表現使其淨利潤規模達到傳統龍頭中信證券（65.45億元）的近兩倍，行業格局呈現新變化。

其他頭部券商中，華泰證券（34.37-36.66億元）、中國銀河（27.73-31億元）、中金公司（18.58-21.06億元）分列第二至第四梯隊。值得注意的是，中型券商表現搶眼，東吳證券以9.12-10.03億元淨利潤、100%-120%的同比增幅成為最大黑馬，華安證券（80%-100%）、興業證券（55%-65%）等區域型券商增速亦跑贏行業平均水平。

業績普漲背後，財富管理轉型與自營業務優化成為核心驅動力。數據顯示，一季度A股新增開户747萬户，同比激增32%；日均股基成交額達1.56萬億元，較去年同期增長74.7%。權益類基金髮行市場同步回暖，新發基金數量與份額分別增長66.06%和180.91%，為券商代銷收入注入強心劑。

自營業務方面，萬得全A指數一季度上漲12.8%，顯著優於去年同期表現。儘管債市出現階段性調整，但頭部機構通過衍生品對沖、多策略配置有效控制風險。中信建投等機構在業績説明中特別強調，量化交易系統升級帶來的投資效率提升，已成為自營收益的重要增長極。

分析人士指出，當前券業呈現"強者恆強"與"特色突圍"並存態勢。華泰證券、中金公司等綜合型券商憑藉機構服務優勢，在IPO承銷、併購重組等業務領域持續擴大領先優勢；而東吳證券、華安證券等則通過深耕區域市場、聚焦財富管理轉型實現差異化突破。

開源證券非銀分析師高超表示：“市場活躍度提升與機構業務擴容形成雙重利好，預計上市券商一季度淨利潤整體增幅有望達30%-50%。“不過行業內部競爭日趨激烈，財富管理費率下行壓力與註冊制全面推行帶來的投行業務變革，將成為考驗券商戰略定力的關鍵因素。

隨着年報季深入，證券行業在資本市場改革深化背景下的轉型升級成效將得到進一步檢驗。如何在保持傳統業務優勢的同時，抓住金融科技、跨境服務等新機遇，將成為下一階段行業分化的核心變量。（水手）