個人養老金頂層制度設計出爐三週年 產品池將迎擴容

4月21日，個人養老金頂層制度設計出爐將滿三週年。近期個人養老金產品也迎來了有望再次擴容的消息，未來更多符合標準的核心寬基指數和紅利低波指數產品將陸續納入個人養老金產品。

在業內人士看來，更多指數產品的納入有助於吸引更多繳費資金，助推長線穩定資金流入股市，形成資本市場長牛慢牛和居民財產性收入增加的良性互動格局。同時，個人養老金仍是藍海市場，未來相關機構應該放眼長遠，做好陪伴與引導，促進跨機構合作，共同逐浪“藍海”。

更多指數產品將納入

2022年4月，國務院辦公廳印發《關於推動個人養老金髮展的意見》，明確參加人每年繳納個人養老金的上限為12000元，在中國境內參加城鎮職工基本養老保險或城鄉居民基本養老保險的勞動者，可以參加個人養老金。

在個人養老金頂層制度設計出爐三週年之際，近期個人養老金產品迎來了有望再次擴容的消息。近日，各地證監局向公募基金管理人下發《關於指數基金納入個人養老金產品名錄相關工作的通知》，公募基金管理人可對照相關篩選標準，每季度結束之日起1個月內，將符合標準的指數產品申請納入。

具體來看，申請納入的指數產品應符合以下標準：一是核心寬基指數或適合長期價值投資的紅利低波類指數作為跟蹤標的的普通指數基金、ETF聯接基金或指數增強基金；二是普通指數基金和ETF聯接基金最近四個季度末規模不低於10億元或上一月末規模不低於20億元，且產品成立以來跟蹤誤差不超過基金合同約定水平；三是指數增強基金成立滿三年，最近四個季度末規模均不低於10億元，且最近三年超額收益為正；四是前五大投資者份額佔比合計不超過50%；五是基金管理人最近一期分類評價結果不為C。

《通知》還明確，核心寬基指數包括：滬深300指數、中證500指數、中證800指數、中證A50指數、中證A100指數、中證A500指數、上證指數、上證50指數、上證180指數、深證成指、深證50指數、深證100指數、深證300指數、創業板綜指、創業板指數、創業板50指數、科創50指數，科創100指數，科創創業50指數。紅利低波類指數則包括中證紅利指數、紅利低波指數、紅利低波100指數、滬深300紅利低波指數。

助推長錢入市

2024年12月，個人養老金制度推廣至全國。當年12月12日，首批85只指數基金納入個人養老金產品目錄，其中跟蹤各類寬基指數的產品78只，跟蹤紅利指數的產品7只。中國證券投資基金業協會數據顯示，截至2024年底，納入個人養老金基金名錄的基金數量達到285只。

根據基金2024年年報披露的數據，截至2024年12月底，首批個人養老金指數基金在推出不到一個月時間內，總規模突破3億元，合計持有户數達到5.87萬户。

從規模來看，華泰柏瑞中證紅利低波ETF聯接Y規模為4543.1萬元，華夏中證A500ETF聯接Y規模為3689.5萬元。此外，創金合信中證紅利低波動指數Y、天弘中證紅利低波動100ETF聯接Y、易方達上證科創50ETF聯接Y等規模均超1000萬元。

從持有人户數來看，華泰柏瑞紅利低波動ETF聯接Y持有户數接近7500户，位居全市場第一；華夏中證A500聯接Y持有户數超過5000户，創金合信紅利低波動Y持有户數超過4500户，天弘中證紅利低波動100聯接Y持有户數超過3000户。

南方某基金公司相關業務負責人表示：“近年來，指數基金憑藉低廉的費率和透明的編制規則，深受廣大投資者喜愛。將更多的指數基金納入個人養老金產品，有助於吸引更多的繳費資金，進一步夯實全社會養老金儲備，並同時助推指數型產品的快速發展、助推長線穩定資金流入股市，形成資本市場長牛慢牛和居民財產性收入增加的良性互動格局。”

機構逐浪“藍海”

指數產品納入個人養老金產品受到了眾多投資者的關注。“從一線調研的情況來看，當前普通投資者對個人養老金關注得比較多，開户的人也慢慢多起來，但繳存的投資者比較少；即便將錢存進來，面對基金、保險、理財、存款等各類養老金融產品，普遍還是存在不知道投什麼，怎麼投的問題。”一家頭部基金公司養老金業務負責人表示，“此外，個人養老金具有投資期限長、單一金額小、賬户數量多、未來總額大的特徵，對個人養老金的投資服務和投資管理提出了更高要求，這也意味着個人養老金業務仍是一片藍海。”

“當前我國個人養老金投資市場還處於發展初期，這要求基金公司在做好優質產品供應商的基礎上，悉心做好投資者陪伴與引導，提供真正的一站式養老服務。此外，在投資者服務上，主動拓展服務邊界，推動養老金業務和投教、投顧服務的有機融合，提高養老投資人羣的投資體驗，提升客户的獲得感。”一家大型基金公司養老金業務負責人建議。

“未來各類養老金管理機構一定不是單贏的局面，而是雙贏和多贏的良性競合。個人養老金業務最終是一個完整的業務生態，機構之間不僅有直接的競爭，還有相互的補位。大家通過優勢互補，實現養老金的投資目標，在良性競爭中促進行業發展。”一家大型基金公司總經理説。