人形機器人賽事落幕 萬馬股份“線纜馬拉松”才開始

【環球網財經綜合報道】在上週結束的機器人馬拉松賽事上，由華強資本投資的松延動力旗下 “小頑童隊” 與 “旋風小子隊” 表現奪目，分別斬獲第二名和第三名佳績。而在松延動力背後的產業鏈中，有一家 A 股公司在悄然發力，它就是萬馬股份（002276）。

據媒體報道，萬馬股份獨家供應的超柔性耐彎折線纜，為松延動力在複雜地形下的動力傳輸穩定性提供了有力保障，柔性度比常規產品提升40%。

萬馬股份作為一家專注於電線電纜、新材料及新能源領域的高新技術企業，業務版圖廣泛。其產品涵蓋電力電纜、通信電纜、高分子材料、充電樁及充電運營服務等，在電力傳輸、通信網絡、新能源汽車充電基礎設施等領域廣泛應用。

值得一提的是，4月19日，萬馬股份披露了2024年年報。公司全年實現營收176.61億元，同比增長17.46%，第四季度扣非淨利潤7704.5萬元，同比增長115.17%。在業務結構上，電力產品收入佔比達到64%，電線電纜和充電樁業務表現突出，產品種類齊全，具備電力傳輸一體化解決能力，超高壓電纜、防火、新能源建設用、軌道交通、工業智能裝備線纜等產品處於國內領先地位。

不過，年報中萬馬股份着重強調的，是其在機器人線纜領域的佈局。目前，公司機器人線纜已廣泛應用於工業機器人、人形機器人、機器狗等具身智能領域，成功躋身高端市場。萬馬股份董事長表示，公司柔性運動機器人電纜具備自主知識產權和性能優勢，是裝備線纜板塊重點發展方向。其機器人線纜已通過萊茵 TÜV 的3000萬次耐久性測試，為國內最佳，成功實現高端線纜國產化替代。

事實上，早在 2016 年，萬馬股份就成立了 “工業智能裝備線纜事業部”，專注於機器人等智能裝備領域，致力於攻克卡脖子技術，實現進口替代。如今，公司已通過美的庫卡、先導智能、匯川技術等頭部企業的體系審核，並逐步實現批量交付，研發的複合運動線纜已向人形機器人頭部企業供貨，產品應用覆蓋範圍不斷擴大。但公司也坦誠表示，“目前行業處於起步階段，現有人形機器人、機器狗線纜訂單收入佔比較小” 。

人形機器人的興起對線纜行業影響深遠。以特斯拉為例，其量產版 Optimus 人形機器人將搭載多達28條線纜，遠超過傳統工業機器人的9至12條，且人形機器人線纜平均售價是工業機器人的6.4倍。按照特斯拉2025年量產50萬台Optimus的目標計算，預計將催生一個年增量市場價值達90億元。

值得注意的是，除美的外，萬馬股份還為宇樹科技的四足機器狗 Unitree 系列和人形機器人批量供貨，春晚宇樹科技表演機器人就採用了萬馬股份的線纜。

市場也對萬馬股份的佈局有所反饋。萬馬股份從2月下旬開始，不到一個月股價實現翻倍；從2024年8月底算起，至今漲幅已超200%，成為近半年人形機器概念股中的大黑馬。3月20日，萬馬股份針對股價走勢發佈公告，重申現有人形機器人、機器狗線纜訂單收入佔比小，並提醒投資者注意風險。但市場資金流向表明，當下投資者更看重的是未來人形機器人市場的廣闊前景。（陳十一）