A股市場多點開花，地產鏈與電力板塊領漲

【環球網財經綜合報道】4月25日上午，A股市場呈現出多個交易邏輯交織的活躍局面，地產鏈、電力板塊、科技股以及消費股等均有亮眼表現，推動三大指數不同程度上漲。截至上午收盤，上證指數上漲0.15%，深證成指上漲0.87%，創業板指上漲1.07%。

上午交易時段，地產鏈成為市場焦點之一，租售同權、房地產開發、物業管理等板塊漲幅居前，A股市場中南國置業、世聯行等多股漲停，港股地產板塊更是漲勢兇猛，金輝控股、領地控股等個股大幅上揚。

地產鏈的此輪上漲，政策預期成為關鍵驅動力。中信證券指出，當前各地提振消費政策紛紛將穩樓市納入其中。以貴州省為例，其發展和改革委員會發布的《貴州省提振消費實施方案（徵求意見稿）》明確提出，2025年將啓動城中村改造3萬户、城市危舊房改造8600套，並支持地方國有企業收購已建成存量商品房用作保障性住房。

中信證券進一步分析，擴內需政策有望持續加碼，房地產行業作為提振消費政策框架的重要環節，其重要性不僅體現在與住房直接或間接相關的消費上，還體現在房價財富效應對居民收入信心和消費意願的重要影響。在具體配置方面，天風證券認為板塊在交易端的“底部共識”不斷增強，“短線政策博弈+中長期估值修復”的邏輯較為順暢，建議投資者優先考慮受益於化債、政策紓困、需求改善等多重邏輯下困境反轉的企業，具備投資及改善產品優勢的龍頭房企，區域型受益於城市基本面分化及市佔率提升邏輯的企業，以及受益於存量交易景氣度提升的二手中介。

近期，電力板塊持續展現出強勁的上漲態勢，今日上午再度大漲，多隻個股漲停。支撐電力板塊持續上漲的邏輯多元且堅實。

業績方面，火電龍頭華銀電力一季報成績亮眼，公司2025年第一季度實現營業收入23.07億元，同比增長5.06%；淨利潤7567.49萬元，同比增長894.61%，這無疑為市場釋放了火電企業盈利彈性釋放的積極信號。政策層面，電力行業“綠色轉型”導向明確，同時地方電力企業改革加速推進，為行業發展注入新動力。此外，隨着夏季用電高峯的臨近，電力需求將迎來季節性增長，進一步提升了市場對電力板塊的預期。而電力板塊的高股息特性，在當前市場環境下也具有較強的吸引力。

對於各細分板塊的投資機會，方正證券給出了詳細分析。火電板塊方面，在煤價下跌的背景下，火電企業有望迎來困境反轉，機組分佈位於電價跌幅低且電力供需偏緊地區的企業，在2025年一季度業績表現或相對更好。水電板塊，一季度水電發電量整體偏好，且水電企業受市場化波動影響較小，業績有望穩中向好，同時水電企業分紅比例整體較高，在無風險利率下行的趨勢下股息率仍有優勢。核電板塊，一季度核電發電量同比提升，儘管受市場化交易電量增長以及年度長協電價下滑影響，核電公司的上網電價或有所降低，但發電量的提升有望實現以量補價。

上午科技股表現強勢，成為提振市場人氣的重要力量。英偉達產業鏈、蘋果產業鏈明顯修復，AIDC、AI、消費電子等概念大漲。不過，半導體板塊出現分化，存儲芯片概念大漲，而模擬芯片概念下跌，思瑞浦、納芯微、聖邦股份等個股跌幅較大。

在細分領域，拓維信息、中際旭創、新易盛、立訊精密、每日互動、滬電股份等龍頭股漲勢明顯，且成交額居A股前列。其中，拓維信息（002261）表現尤為突出，直接漲停，成交額高達52.57億元，位居A股第一。

旺季臨近疊加政策預期，消費股今日上午繼續保持活躍態勢，旅遊酒店、露營經濟、服裝家紡等板塊漲幅居前。隨着相關消費旺季的到來，市場對消費板塊的業績增長預期升温，同時政策層面的支持也為消費股的上漲提供了動力。（陳十一）