全國首例！上市公司董監高違反公開承諾案今日宣判

今天（4月25日），上海金融法院公開宣判原告劉某某、鄭某某訴被告上海金某泰化工股份有限公司（以下簡稱金某泰）、袁某、羅某證券虛假陳述責任糾紛一案。該案是2019年修訂《中華人民共和國證券法》以來，全國首例因上市公司董監高（上市公司董事、監事和高級管理人員的簡稱）未履行公開增持承諾引發的證券侵權糾紛案件。本案採用示範判決機制進行審理。

金某泰系深圳證券交易所A股上市公司。2021年6月15日，金某泰發佈公告，稱公司董事兼總裁袁某、控股子公司總經理羅某計劃在6個月內增持金某泰股份，增持金額合計不低於3億元。後金某泰兩次發佈公告，稱袁某、羅某上述增持承諾履行期限分別延期至2022年6月15日、9月30日。2022年9月30日盤後，金某泰公告稱袁某、羅某未能在延期期間完成增持計劃。同年10月20日，中國證券監督管理委員會上海監管局對袁某、羅某採取出具警示函的行政監管措施。同年12月21日，深圳證券交易所作出《關於對袁某、羅某給予公開譴責處分的決定》。

原告劉某某、鄭某某主張其因上述股份增持承諾購買了金某泰股票，而袁某、羅某未履行承諾，構成證券虛假陳述行為，要求金某泰、袁某、羅某共同賠償投資差額損失、佣金損失等共計900餘萬元。

被告金某泰辯稱：其並非被採取行政監管措施的主體，針對被告袁某、羅某增持股份的全過程，公司及時、真實、準確、完整地發佈了公告，不存在信息披露違法違規行為，且已就增持延期事宜及時召開董事會、監事會和股東大會審議，程序合法合規。

被告袁某、羅某共同辯稱：兩被告已經根據規定及時將增持意願、資金籌措情況及因資金籌措困難導致延期等情況書面告知金某泰，因客觀上履行能力不足，無法再履行增持承諾，不存在主觀上“忽悠式增持”的故意或過失，對此，公司也及時發佈了公告。股價下跌主要是由於市場整體及企業自身經營等其他情況導致，並非兩被告不履行增持承諾導致。

庭審中，各方當事人圍繞公開承諾增持行為的法律性質、責任構成要件、責任承擔等主要爭議焦點進行了舉證、質證和辯論。

上海金融法院經審理認為，首先，公開承諾包括股份限售承諾、業績承諾、股份增（減）持承諾、分紅承諾、股份回購承諾、法定義務重述承諾等多種類型，不履行公開承諾的法律責任屬性無法一以概之，應結合承諾主體及內容、相對人確定與否、未履行承諾的原因、承諾主體的過錯等因素綜合予以考量，可能構成虛假陳述、操縱市場等典型證券侵權行為，也可能無法歸入證券特殊侵權範疇，抑或是構成違約行為。其次，就本案訴爭的公開增持承諾是否構成證券虛假陳述行為，應結合證券市場股票增持的行為特點、公開增持承諾的行為性質，以及被告方作出增持承諾時的履約準備、兩次延期事由、未履行承諾原因、有無免責事由等因素綜合判斷。本案中，袁某、羅某在首次作出增持承諾時並無資金準備，在後續延期過程中亦未積極籌措資金，且在面對交易所質詢時以過橋資金製作“虛假”存款證明，故難以認定其有增持的真實意願。從增持主體、承諾增持金額、市場影響力等角度看，袁某、羅某公開增持承諾信息的披露，對證券市場和投資者預期產生嚴重誤導，其所主張的未能履行增持承諾的抗辯理由明顯不合理，故虛假陳述行為成立且具有重大性。再次，公開承諾人袁某、羅某為法定信息披露義務人，而非金某泰。從信息披露的全過程看，金某泰盡到了基本的審查義務，亦無證據證明金某泰明知或應知袁某、羅某存在虛假陳述，故不應承擔案涉虛假陳述行為的民事賠償責任。

綜上，經委託第三方機構損失核定，上海金融法院一審判令被告袁某、羅某共同賠償原告劉某某投資損失506130.96元，共同賠償原告鄭某某投資損失277406.42元。

（總枱記者 楊松濤）