深耕中國丨一季度引資成績單裏的形與勢

近日，商務部公佈了一季度使用外資數據。整體看，“一升一降”：前三月，全國新設立外商投資企業增長了——12603家，同比增長4.3%；實際使用外資金額同比下降了——2692.3億元人民幣，同比下降10.8%。

理解數據背後的邏輯，須先洞悉當下的大形勢。

亂——這幾個月，美國濫施關税，尤其針對中國加徵畸高關税，攪亂全球經濟，製造不確定性，一些外資選擇觀望；

穩——中方明確表態，“中國推進改革開放堅定不移，開放的大門只會越開越大，利用外資的政策沒有變也不會變”，為世界帶來寶貴的確定性。

來之不易的三大亮點

從實際使用外資金額看，雖然下降了，但降幅收窄——相比1-2月，降幅收窄9.6個百分點。而且3月份表現亮眼，使用外資金額同比增長13.2%。

中國人民大學教授王孝松認為，在充滿不確定的國際環境下，降幅出現收窄，十分不易。這背後是外資用真金白銀表達對中國市場的堅定信心和長期承諾。值得一提的是，3月數據增長，代表着吸收外資向好的趨勢逐漸明朗。

華南美國商會2025年報告顯示，儘管54%受訪企業表示受到美國貿易關税的負面影響，但58%的受訪外資企業和45%的美資企業將中國列為全球首選或前三投資目的地。這印證了市場主體選擇的理性與堅定。

*從引資結構看，向“新”而行、**“科技分量”十足。*電子商務服務業、生物藥品製造業、航空航天器及設備製造業等實際使用外資分別增長100.5%、63.8%、42.5%。

一季度，華晨寶馬瀋陽第三工廠項目、特斯拉儲能超級工廠項目、安意法半導體8英寸碳化硅外延芯片項目等相繼投產……外資對高端製造業、高技術製造業的投入，印證了數據所顯示的：引資正在提質升級。

*與此同時，引資來源地也更加多元化。*一季度，東盟、歐盟對華投資分別增長56.2%、11.7%，瑞士、英國等投資增幅超60%（含通過自由港投資數據）。

從傳統上吸引歐美等發達國家投資，到如今擴容“引資朋友圈”，中國在應對外部衝擊挑戰時韌性更足、底氣更強。

欣欣向榮的三種趨勢

一年之計在於春。一季度，從大街小巷的咖啡店，到遍佈各地的生產線、研發中心，再到偏遠山區的清潔能源項目，都有外資深耕中國的忙碌景象。

*對於外資來説，進入2025年，一個明顯感受到的趨勢就是深耕中國的“領域”更豐富了。*這在服務業表現得尤為明顯。

今年2月，首批13家外資企業獲增值電信業務經營試點批覆，其中包括西門子等知名跨國企業。西門子首席執行官博樂仁説，“這加速了我們在中國的發展，獲得試點批覆意味着客户不僅能在西門子自有的開放式數字商業平台上獲取商品信息，還能在上面直接交易、購買”。

4月18日，商務部印發《加快推進服務業擴大開放綜合試點工作方案》，明確了155項試點任務，涉及到的領域“五花八門”：在電信領域，取消相關業務外資股比限制；在醫療領域，支持外籍醫生開設診所；在商貿文旅領域，允許外商投資旅行社經營出境旅遊業務……“海闊憑魚躍”，只要想幹肯幹，外企在中國發揮的空間肯定更大。

還有一個顯著趨勢——越來越多的外資把研發中心設在中國，把首發、首測安排在中國。“這裏日新月異”“活力、規模和技術創新，都是獨一無二的”——談到中國，很多外資高管樂於用一個“新”字來形容。

法國藥企賽諾菲首席執行官韓保羅説，公司持續加大在華研發投入，建立了從早期研發到臨牀開發的成熟體系，並先後建立四大研發中心。目前，中國分公司參與了公司90%以上的全球同步開發項目。

今年以來，法國企業法雷奧在武漢建成全球智能化水平最高的車燈產線；阿斯利康宣佈計劃投資25億美元在北京建設其全球第六大研發中心；美敦力在華設立的首個數字化服務創新基地正式落户北京……中國市場已經成為新一輪科技革命和產業變革的最佳應用場景。

*與此同時，隨着中國逐漸放寬外資股比限制，外企的投資形式也越來越豐富。*就在前幾天，英國消費健康企業赫力昂相關負責人表示，公司已決定收購合資夥伴手中的中美史克12%股權，從而實現對中美史克的全資控股。

“40年前，我們做出了合資的決定；40年後，基於對中國市場長期向好的評估，我們決定再次增資。”赫力昂（中國）副總裁傅悦稱，中國市場在公司的全球佈局中具有戰略性地位，是“必贏”市場，值得深耕細作、久久為功。

堅定深耕的三個理由

上週，美國芯片巨頭英偉達總裁兼CEO黃仁勳到訪中國，這是他三個月內第二次來華。對於英偉達來説，一季度的日子並不好過——股價累計下跌近25%。就在黃仁勳來中國前，美國政府宣佈無限期管制英偉達對華出口的H20芯片。而在與中方高層會面時，黃仁勳明確表示，看好中國經濟前景，願繼續深耕中國市場。

資本是理性的，也是逐利的。外資首先看中的正是投資中國的高收益率*。*近年來，外商在華直接投資收益率約9%，位居全球前列。華南美國商會發布調查報告認為，受訪企業普遍表示在中國能夠獲得較高的投資回報率，近九成美資企業在華盈利。

高回報背後，是中國超大規模市場和消費升級帶來的巨大機遇。除了傳統消費仍有較大增長空間外，中國的服務性消費正在快速增長。2024年，中國居民人均服務性消費佔比約為46%，與發達國家相比還有較大增長空間。羅蘭貝格全球管理委員會聯席總裁戴璞指出，中國是全球跨國公司實現增長的穩定器，跨國企業不能錯失潛在的大規模市場份額。

技術創新*，是**外資深耕中國市場的核心驅動力。*當前，中國擁有26個全球百強科技創新集羣，連續兩年位居世界第一；科學家與工程師的總體規模接近2000萬人，與G7國家同類人才數量的總和相當……

德國凱士比北亞區域執行總裁賀鈞説，作為全球領先的工業閥門和泵製造商之一，他們受益於中國市場的創新優勢，在中國部署的多個工廠實現了零部件的本地化採購和生產，形成集生產、研發、銷售、服務於一體的完整產業鏈佈局，並獲得更高的投資回報。

一季度，中國在人工智能等領域突破不斷，令世界驚歎。從“世界工廠”到“創新策源地”，從“中國製造”到“中國智造”，中國正為外企帶來更廣闊的發展空間。

*持續優化的營商環境，則對外資形成強大“磁吸力”。*近年來，外資准入負面清單從最早的190項縮減到現在的全國版29項和自貿試驗區版27項，製造業領域已實現“清零”。一季度，《2025年穩外資行動方案》出台，為外資在華髮展構築更堅實的制度支撐。

負面清單在“做減法”，政府服務在“做加法”。以商務部為例，今年一季度，通過調研座談、上門走訪、外資企業圓桌會及 “投資中國” 系列活動等多維舉措，構建起常態化政企溝通橋樑。截至目前，已累計推動解決外資企業反映的 50 多項實際困難，讓政策温度轉化為外資在華髮展的切實獲得感。

在不確定中錨定確定，於開放中共創未來。一季度外資數據開了個好頭，中國將以更加開放的姿態歡迎全球資本。也期待更多外資跨越山海，深耕這片 “投資興業的熱土”。時間會證明，“中國過去是、現在是、將來也必然是外商理想、安全、有為的投資目的地”。