滬上阿姨啓動港股IPO：下沉市場擴張驅動高增長，募資強化供應鏈佈局

【環球網財經綜合報道】4月28日，滬上阿姨正式開啓招股，計劃全球發售241.134萬股H股，其中香港發售24.114萬股，國際發售217.02萬股，另設15%超額配股權。發售價區間為95.57港元至113.12港元，每手30股，預計5月8日在港交所掛牌上市。此次IPO將成為年內繼古茗、蜜雪冰城、霸王茶姬後第四家登陸港股的新茶飲企業。

據悉，滬上阿姨此次引入兩家基石投資者：盈峯集團旗下的盈峯控股與華寶股份旗下的華置，合計認購921.55萬美元（約7149萬港元）。相關數據顯示，截至2023年末，滬上阿姨以9176家門店位列中國現製茶飲行業第四，其中北方中價現製茶飲品牌中排名第一。其門店覆蓋全國300餘個城市，99.7%為加盟店，收入高度依賴加盟業務，涵蓋食材、設備及服務銷售。

區別於同類品牌，滬上阿姨重點佈局下沉市場。招股書顯示，三線及以下城市門店佔比近半，且該區域2023至2028年GMV（商品交易總額）增速預期最快。2024年其GMV總額達107億元，同比增長10%，儘管單店平均GMV下降至140萬元（2023年為160萬元），但憑藉規模效應，毛利率由30.4%提升至31.3%。

有券商分析認為，2025年茶飲行業終端價格戰趨緩，頭部品牌或將加速擴張，弱勢品牌則面臨關店風險。滬上阿姨憑藉在下沉市場的先發優勢及供應鏈整合能力，有望在行業分化中突圍。

此次赴港上市，滬上阿姨計劃進一步投資數字化工具與智能製造設備，提升供應鏈效率與產品質量。