全球黃金需求在2025年一季度創新高，黃金ETF流入量大幅增加

【環球網消費綜合報道】世界黃金協會發布的2025年一季度《全球黃金需求趨勢報告》顯示，全球黃金需求總量（包含場外交易）達到1206噸，同比增長1%，創自2016年以來一季度最高交易量。這主要因為黃金ETF需求強勁復甦，以及中國金條和金幣投資激增。

中國市場，金條和金幣投資需求量躍升至124噸，環比增長48%，同比增長12%，創有記錄以來第二強勁的季度表現。這主要受金價飆升、中美貿易摩擦升級以及人民幣貶值預期所催生的避險需求推動。同時，中國市場黃金ETF需求也同步激增，一季度流入約167億元人民幣（約23億美元，合23噸），創歷史新高。金價的飆升與空前的流入量推動黃金ETF資產管理總規模（AUM）和總持倉雙雙突破歷史紀錄，分別達到1010億元人民幣（約139億美元）和138噸的高位。

金飾需求承壓，但消費總額保持穩定

金價創紀錄地突破3000美元/盎司大關，一季度金飾需求量跌至2020年導致需求受挫以來的最低點。儘管受到高金價壓力，金飾市場依然相對保持韌性，尤其體現在金飾消費額方面，但一季度的全球金飾消費支出同比增長9%，達350億美元，除中國以外其他市場的金飾消費額均實現增長。

中國市場一季度金飾消費量為125噸，同比下滑32%，較過去十年同期平均水平低了29%，是2020年以來表現最疲軟的一季度。一季度國內金價18次刷新歷史紀錄，令部分消費者持續轉向購買克重更小、價格更親民的金飾產品；另外一部分消費者則選擇持幣觀望。值得注意的是，消費者的金飾消費總支出金額仍保持基本穩定，僅同比下滑7%至841億元人民幣（約115億美元）。

官方黃金儲備持續增加，投資需求前景樂觀

2025年已是全球央行連續淨購金的第16年，一季度全球官方黃金儲備增加244噸。儘管這一需求量較去年同比下滑21%，但與過去三年各央行持續大規模購金的季度平均水平持平，整體表現依舊穩定。

中國人民銀行已連續五個月增儲黃金，一季度累計購入黃金12.8噸，推動官方黃金儲備總量升至2292噸，佔外匯儲備總額的6.5%。一季度中國外匯儲備總額增長2.3%，達3.5萬億美元。據國家外匯管理局的數據，除美元走弱以及美國國債收益率下降外，金價上漲疊加黃金增儲也拉昇了外匯儲備總額，黃金儲備對總儲備增長的貢獻超1%。在當前經濟形勢不確定情況下，中國央行黃金儲備總價值20%的增幅成為穩定外匯儲備的關鍵因素。

展望未來，宏觀經濟形勢不確定性，金價有望進一步上漲。隨着不確定性的持續，未來數月，來自機構、個人及官方部門的黃金避險需求或將進一步攀升，黃金的投資需求或將保持強勁。未來，金價表現仍將是黃金投資的主要驅動因素：若當前漲勢得以延續，金價進一步上漲或將吸引更多買盤，任何短期調整或被視為入場機會。各國央行為支持經濟增長而實施的預期降準降息措施，將進一步壓低本地債券收益率，減少投資者持有黃金的機會成本。

世界黃金協會資深市場分析師Louise Street表示：“今年全球市場開局動盪：貿易爭端頻發、美國政策反覆無常、地緣政治局勢持續緊張，疊加經濟衰退擔憂捲土重來，這些因素共同導致投資者面臨高度不確定的市場環境。在此背景下，黃金投資需求激增，推動一季度黃金需求總量達到自2016年以來最高的一季度水平。”展望未來，黃金避險需求或將進一步攀升。(文馨)