經濟熱點問答丨美國經濟萎縮意味着什麼？

新華社北京/華盛頓5月1日電 經濟熱點問答｜美國經濟萎縮意味着什麼？

新華社記者宿亮 熊茂伶

美國商務部4月30日公佈數據顯示，2025年第一季度，美國國內生產總值（GDP）環比按年率計算萎縮0.3%。這是2022年以來美國經濟的最差季度表現。不少市場人士表示，此前已預判美國經濟會因關税政策而表現糟糕，但沒想到竟如此糟糕，給剛剛迎來執政百日的美國本屆政府的信心和聲譽再次帶來沉重打擊。

哈佛大學經濟學教授、美國前財政部長勞倫斯·薩默斯表示，一個世紀以來，這可能是美國總統任期的前一百天內經濟表現最差的一次，對美國經濟來説是“災難性的百天”。

美國經濟萎縮的主要原因是什麼？關税政策如何反噬經濟？美國經濟能否避免衰退？

經濟數據為何如此糟糕？

美國商務部把美國經濟數據糟糕的原因總結為進口激增和政府支出減少。

今年以來，美國政府連續祭出高關税“亂拳”。不少進口企業搶在關税政策生效前“突擊”進口，導致美國貿易逆差顯著拉大。數據顯示，今年1月至3月，美國貨物進口增長50.9%。今年3月，美國貿易逆差擴大140億美元，總額達1620億美元。

企業大量進口，反映了對美國政府政策不確定性的恐慌，擔心今後關税可能繼續提升而不得不大規模囤貨。牛津經濟研究院經濟學家邁克爾·皮爾斯説，即便進口能在一定程度上轉化成商業庫存，其對經濟的促進作用也需要很長時間才能顯現。更有可能的是，企業和家庭囤積了原材料、汽車、家電等，短期內不需再次購買，從而進一步抑制消費。

美國商務部稱，美國政府效率部關閉多個政府機構，裁撤數十萬聯邦工作人員崗位，並在衞生、科研等領域削減經費，這些導致了政府支出減少，也在一定程度上拖累經濟表現。

高關税如何反噬經濟？

美國政府表示，糟糕的經濟數據“都是前任的禍”，呼籲民眾“保持耐心”。但觀察人士認為，美國政府對貿易伙伴一系列高關税政策正是經濟萎縮的“幕後元兇”。

穆迪分析公司表示，關税將進一步削弱美國民眾的購買力，導致消費下滑。這家機構分析指出，貿易爭端引發股市拋售，可能導致高收入羣體減少支出，重創美國國內消費。英國《衞報》也表示，高關税導致經濟活動下降，挫傷消費者信心。美國世界大型企業研究會數據顯示，4月份美國消費者信心指數連續第五個月下降，跌至新冠疫情以來的最低水平。

有分析顯示，2025年美國經濟增長將因關税政策嚴重放緩。這些關税不是由貿易伙伴支付，而是由沃爾瑪、塔吉特等美國零售企業支付。如果關税持續高企，這些企業將會把成本部分或全部轉嫁給消費者。

同樣在30日公佈的美國就業數據顯示，私營企業吸引就業的數量正在縮減。4月，私營企業創造的新增就業崗位數量遠低於市場預期。

美國資本市場也對一季度經濟的糟糕“成績單”反應劇烈。消息一經公佈，紐約股市股指期貨“跳水”，當天開盤後三大股指應聲下跌，道瓊斯工業平均指數早盤下跌一度接近800點。以耐克、亞馬遜等為代表的零售企業股票領跌。

美國經濟能避免衰退嗎？

美國金融分析賬號庫貝西簡報30日指出，多項指標顯示，2025年美國經濟陷入衰退已經成為“基本預期”。

一般來説，美國研究機構將連續兩個季度GDP增速為負值定義為經濟衰退。美國上一次經濟陷入衰退是在2020年，持續兩個月。如今，越來越多的分析認為，美國經濟再一次衰退的時間似乎就在眼前。

美國智庫彼得森國際經濟研究所所長亞當·波森日前預測，在政策不確定影響下，美國2025年經濟陷入衰退的幾率是65%。彭博社認為，高關税衝擊供應鏈，影響企業發展，導致需求回落，未來一年美國經濟陷入衰退的可能性已達50%。

即便在過去兩年保持季度GDP環比增長2%至3%的情況下，美國經濟也面臨多重問題。而當下的數據顯示，高關税政策將把美國經濟引向更加複雜、更加兇險的境地。

正如美國貿易企業TradeStation全球市場策略主管戴維·拉塞爾所説，疲軟的就業、糟糕的GDP及其他經濟數據“越來越表明經濟衰退可能已經開始”。