花旗研報：美聯儲年內或降息125基點

【環球網財經綜合報道】花旗銀行近期研報分析認為，儘管市場因關税減緩預期而回暖，美股已收復4月2日後的跌幅，但美債收益率下行，或反映出市場對美聯儲今年降息超過80個基點的強烈預期。

花旗報告分析稱，關税政策實施後，美國軟數據明顯走弱。儘管4月製造業PMI略高於50，本週公佈的ISM製造業指數意外回升至48.7，新訂單和就業分項指標較3月改善，但仍處於收縮區間。

花旗預測，在關税維持現有水平的情景下，美國經濟將經歷三個階段：初期"搶購潮"短暫提振數據，中期不確定性抑制投資與僱傭，後期供應受限引發裁員和漲價。這一過程可能迫使美聯儲年內降息125個基點，遠超當前市場預期。

研報特別指出，關税持續時間越長，直接導致供應減少和活動減弱的風險越高。數據顯示，洛杉磯港口等待抵達的船隻數量已現下滑跡象，卡車運輸和交通等相關行業活動隨之減弱。製造業也可能因投入品短缺出現生產中斷。

花旗預計，最早5月底或6月，相關行業將出現大規模裁員。Challenger數據顯示，關税相關裁員計劃已開始上升，未來數月可能明顯增加。儘管關税影響的時機和規模難以預估，但勞動力市場硬數據的惡化將成為美聯儲降息的關鍵觸發因素。

根據花旗的基本情景假設，若5月勞動力市場數據出現明顯疲軟，美聯儲可能在6月啓動降息，全年累計降息125個基點。