5月流動性分析：本週萬億逆回購到期

【環球網財經綜合報道】“五一”假期後首周， 1.62萬億元逆回購資金集中到期，創近年同期新高。這一規模顯著高於往年同期水平：2021年至2024年同期分別為600億元、600億元、7270億元和4500億元。此外，5月還將有9000億元3個月期買斷式逆回購及1250億元中期借貸便利（MLF）到期。

歷史數據顯示，央行通常在5月初採取縮量續作策略。過去幾年間，五一假期後前五個交易日累計淨投放量均未超過500億元。若延續此節奏，短期市場流動性可能面臨一定壓力。

儘管到期規模較大，分析人士普遍認為，5月資金面整體將維持“均衡偏松”格局。政府債券供給節奏是影響資金面的關鍵因素。據財通證券測算，5月國債計劃發行規模約1.34萬億元，扣除到期量後，淨融資預計達7630億元。不過，考慮到季節性規律，5月流動性通常呈現“上旬寬鬆、中下旬略緊”的特點。

銀行間市場數據顯示，當前流動性仍較充裕。大型銀行融出意願增強，非銀機構融資需求邊際回落，流動性分層現象不明顯。浙商證券表示，儘管存在季節性波動，市場利率中樞預計較4月小幅下行，整體資金面將延續穩定態勢。