茶飲上市潮湧，滬上阿姨登陸港股

【環球網消費綜合報道】新式茶飲行業迎來上市熱潮。繼古茗、蜜雪集團、霸王茶姬先後赴港或赴美上市後，5月8日，滬上阿姨成功登陸港交所（02589.HK）。至此，已有六家新式茶飲品牌登陸資本市場。

滬上阿姨首日股價高開68.49%，報190.6港元/股，市值達200億港元，引發市場熱議。其公開發售獲3616.83倍認購，創下年內港股新股申購紀錄。

滬上阿姨成立於2013年，以“五穀奶茶”起家，後拓展至鮮果茶等領域。截至2024年底，滬上阿姨擁有9176家門店，覆蓋全國300多個城市，GMV達107.36億元。其2022年至2024年營收分別為21.99億元、33.48億元和32.85億元，同期盈利分別為1.49億元、3.88億元和3.29億元。

灼識諮詢預計，2025年中國現製茶飲市場規模將達到3749億元，其中10-20元價位增速最快。艾媒諮詢數據顯示，59.1%的消費者將維持或增加茶飲消費頻次，行業正從“規模擴張”轉向“效率競爭”。

行業競爭加劇、增速放緩也是不爭的事實。滬上阿姨2024年營收微跌，平均單店GMV下降。喜茶近日暫停接受事業合夥申請，指出行業存在產品同質化、門店過剩等問題。

中國食品產業分析師朱丹蓬在接受環球網記者採訪時指出，目前中國的新中式奶茶步入了空窗期關閉、內卷加速以及淘汰賽的最後階段，越來越多的頭部企業都在加緊IPO。IPO能夠讓企業的綜合實力加強、護城河拓寬加深，整體資金會更加充裕，這也是未來行業馬太效應將會表現的淋漓盡致的最終目標。整體而言，滬上阿姨門店以北方為主，這其實不能稱之為真正意義上的全國品牌，雖然滬上阿姨門店接近8000家，但還是有很多短板。企業競爭的核心競爭力是在供應鏈，從競爭的角度來説，古茗、滬上阿姨的供應鏈跟蜜雪冰城比相差太遠，因為蜜雪冰城在海外接近5000家店，那説明它的整個供應鏈應該最完整，所以從資本的角度來説，蜜雪冰城會更好。滬上阿姨的市場表現還存在不確定因素。滬上阿姨主要是以長江以北的市場為主，長江以北的市場消費力相對沒那麼高，整體的可持續發展還是存在一定短板，加上食安方面的投訴較多，這對其未來資本市場的表現將會有一定影響。

儘管如此，新茶飲行業仍被視為具有高潛力的賽道。滬上阿姨等品牌的上市，將推動行業整合和升級。未來，具備供應鏈優勢、注重產品創新和差異化戰略的企業，有望在競爭中脱穎而出。(文馨)