溜溜果園再度闖關港交所

【環球網消費綜合報道】日前，果類零食企業溜溜果園遞表港交所，再次衝擊IPO。儘管其核心產品梅乾零食貢獻超六成營收，但毛利率持續下滑、高銷售費用、低現金流等問題引發市場關注。

溜溜果園成立於1999年，專注於果類零食研發、生產和銷售，核心產品包括梅乾零食、西梅食品和梅凍等。根據弗若斯特沙利文數據，2024年溜溜果園在中國果類零食行業零售額排名第一，市場份額達4.9%。

溜溜果園招股書顯示，公司近年來營收增長的同時，核心產品梅乾零食的毛利率卻逐年下降，從2022年的39.6%降至2024年的32.1%。公司解釋稱主要受原材料成本上漲及產品降價促銷影響。此外，2024年溜溜果園進行大額現金分紅，金額高達1.2億，而同期經營活動現金流量淨額僅為0.84億，資金流動性承壓。

值得注意的是，溜溜果園近三年銷售及經銷開支高達9億，遠超同期研發支出7623.7萬。高銷售費用對公司利潤造成一定擠壓。溜溜果園曾因產品包裝問題被監管部門點名，產品質量控制也面臨挑戰。

業內人士指出，溜溜果園雖然在一定程度上受益於零食量販渠道的興起，但過於依賴單一品類、產品創新不足、市場競爭加劇等問題，都將成為其未來發展面臨的重大考驗。此次遞表港交所，能否贏得資本市場的青睞，還有待觀察。(文馨)