貨幣政策顯效！信貸穩增、成本下行，中國經濟內生動力持續增強

央視網消息：中國人民銀行9日發佈2025年一季度中國貨幣政策執行報告。報告顯示，一季度貨幣政策逆週期調節效果明顯，人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定。

專家表示，從一季度貨幣政策報告可以看出具體政策操作進一步優化，比如調整中期借貸便利（MLF）中標方式，優化兩項資本市場支持工具，將支農再貸款和支小再貸款合併為支農支小再貸款等。

招聯首席研究員 董希淼： 在各項貨幣政策支持下，貨幣信貸合理增長，社會綜合融資成本穩步下行，信貸結構進一步優化，持續多年、多次降準降息的累積效應不斷顯現，社會融資環境總體處於較為寬鬆狀態。

在進一步加大支持實體經濟力度方面，報告釋放出積極的信號，貨幣政策持續保持適度寬鬆力度。在支持擴大消費方面，報告對此進行了專題論述，5000億元服務消費與養老再貸款也於9日正式推出。市場預計，未來服務領域的消費潛力有望進一步激發釋放。專家表示，美國關税政策對全球經濟金融秩序帶來明顯衝擊，報告多次提及“關税政策”，顯示政策層面對此高度關注。

招聯首席研究員 董希淼： 前段時間央行出台一攬子政策，非常及時，在遭受外部衝擊的關鍵時點，穩住市場穩住預期，體現了貨幣政策的積極作為。

今年以來，我國財政支持力度明顯加大，地方新增專項債發行提速，一季度累計發行量近1萬億元，有效拉動了投資增長，提振了信心。專家表示，積極的財政政策下階段關鍵是要進一步調整支出結構，更多向有消費效應的領域傾斜，加大養老、育幼、醫療等服務消費投資力度。同時要強化基礎保障，加大對農村老年人口、低保人員等重點人羣保障力度，進一步發揮有體量的消費領域帶動作用，更好滿足羣眾大宗消費更新換代的高品質需求。