華泰證券研報解析樂高百年成長密碼 國內企業或可借鑑其創新路徑

【環球網財經綜合報道】華泰證券近期發佈研報分析認為，全球玩具龍頭樂高的成功並非簡單依賴產品創新或渠道擴張，而是貫穿始終的系統性創新與精準戰略定位。

報告特別關注了樂高掌舵人代際傳承對企業發展的影響，通過梳理各代管理層的決策特點，展示了企業如何在不同歷史階段調整戰略方向。

華泰證券團隊認為，樂高的核心競爭力源於持續創新。通過標準化積木零件設計形成規模優勢，專利壁壘保護創新成果，以及粉絲社區的深度運營，樂高構建了一個良性循環的生態系統。特別是報告中提到的"18-24年間，新品佔在售產品組合46%以上"的開發機制，體現了樂高如何通過不斷推新保持市場活力。

華泰團隊表示，玩具行業的本質是創新驅動，產品、IP和渠道的成功只是創新基因的外在表現。樂高百年發展歷程印證了這一點，其每次重大變革都源於創新驅動下的戰略調整。當企業迴歸核心業務並通過持續創新打開新市場時，往往能實現突破性發展。

華泰證券團隊認為，樂高經驗對國內玩具企業具有重要啓示：首先，標準化程度高、可玩性強的賽道更易形成規模效應；其次，IP跨界合作和粉絲社區運營是擴大品牌影響力的關鍵；第三，把握消費羣體興趣變化、持續創新產品與服務是企業保持競爭力的核心。報告建議國內企業應注重從消費者價值共創角度構建品牌生態。

當前潮玩行業高景氣度下，國內玩具企業正迎來發展機遇期。華泰證券建議關注具備持續創新能力、在產品開發、IP運營和粉絲生態建設方面形成綜合優勢的企業，這些企業有望在激烈的市場競爭中獲得更大的發展空間。