多品牌整合應對車市競爭，吉利詳解私有化極氪佈局

5月15日，吉利汽車控股有限公司發佈2025年第一季度財報。一季度，吉利汽車實現營業收入725億元，同比增長25%；歸母淨利潤為56.7億元，同比增長264%；毛利總額為114億元，毛利率為15.8%，盈利能力顯著提升。

不久前，吉利汽車宣佈計劃收購旗下極氪智能科技有限公司已發行全部股份。如交易完成，極氪將與吉利汽車實現完全合併，極氪將實現私有化並從紐交所退市。

在吉利汽車同日舉行的第一季度業績説明會上，關於吉利汽車與極氪合併的進展，引發各方的高度關注。在長達3個多小時的溝通過程中，包括吉利控股集團CEO、吉利汽車控股有限公司副主席及執行董事李東輝，極氪科技集團CEO安聰慧，吉利汽車控股有限公司行政總裁及執行董事桂生悦，吉利汽車集團CEO淦家閲等公司高層，介紹了目前吉利汽車面臨的機遇挑戰、工作重心的調整以及下一階段的謀篇佈局。

資源整合應對車市競爭

在新戰略指引下，吉利、吉利銀河、領克、極氪積極響應協同號召，加速戰略整合。5月7日，吉利汽車宣佈，計劃收購極氪已發行的全部股份。

對此，桂生悦表示，吉利和極氪整合的目的是聚焦汽車產業，迴歸“一個吉利”，推動內部資源的深度整合和高效協同，杜絕重複投入，降低成本，打造企業的長期價值。

“面對激烈的市場競爭和市場環境，只有進一步提高整合效率、解決利益不一致的問題，把公司資源深度整合，才能真正提高企業競爭力。”在桂生悦看來，市場不給容錯空間，吉利汽車需要快速整合提高企業競爭力。

據安聰慧估算，極氪與領克合併後，研發投入將減少10%—20%，供應鏈成本因規模化下降5%—8%，產能利用率提升3%—5%。以2024年極氪759億元營收計算，僅供應鏈成本下降即可釋放近60億元利潤空間。

李東輝表示，協同整合是當前吉利控股的重要戰略，去年吉利汽車在基礎技術、產品研發、製造、採購等各領域全面推進協同。下一步，將在共同管理班子的領導下，在各品牌面對各自客户羣體、產品設計分別開展的前提下，將中後台工作極大程度協同起來。力爭實現研發層面節省10億元、採購層面節省幾十億元的目標，達到管理費用與營銷費用雙下降的效果。

極氪發佈合併後首份季報

值得一提的是，5月15日，極氪也披露了2025年一季度財報，這是極氪品牌與領克品牌並表後的首份季度財報。財報顯示，一季度，極氪實現營收220.19億元，同比增長1.1%，環比下滑37.8%；淨虧損7.63億元，毛利率為19.1%。

“合併後，公司運營效率顯著提升，雙品牌綜合毛利率為19.1%，其中極氪品牌整車毛利率達21.2%，已經具備了豪華品牌財務表現。”安聰慧告訴中國證券報記者，按香港會計準則，極氪已實現盈利5.1億元。

淦家閲表示，目前吉利在產品戰略上已形成共識，資源戰略上進一步聚焦協同，未來將繼續建立統一架構，提升資源配置的效率，杜絕重複投資。吉利汽車和極氪整合後集團將實現整體效益提升5%，研發效率、管理效率及營銷效率提升至15%-20%。

談及集團內其他品牌的走向，桂生悦表示，目前除極氪外，吉利汽車暫無對旗下其他上市公司私有化的計劃。“極氪和吉利汽車的整合，對於鼓勵吉利控股集團其他的品牌加強在集團內的協同，加強與新的吉利汽車的協同有非常大的積極推動意義。”桂生悦強調，這次吉利汽車與極氪更大規模的合併動作所取得的成效，將會比極氪與領克的品牌整合更為顯著。

一季度銷量創歷史新高

自去年9月份發佈新戰略以來，吉利汽車加速實現新能源全面轉型。財報顯示，今年第一季度，吉利汽車銷量為70.4萬輛，創歷史新高，同比增長48%，已完成全年271萬輛銷量目標的26%，銷量目標完成率居行業前列。

新能源產品方面，吉利新能源車型（含吉利、領克、極氪）在第一季度銷量為33.9萬輛，國內新能源滲透率超50%，穩居新能源品牌第一梯隊；智能化佈局方面，吉利在算力、算法、數據三個方面動作不斷，“全域AI”能力讓吉利成為具備強大製造能力的智能科技公司。

桂生悦表示，吉利對今年年度目標有信心超額完成。隨着各項整合深入推進，吉利汽車不斷發展，盈利能力持續提高，將給股東帶來更大回報。