上市公司重大資產重組新規落地 首次引入私募基金“反向掛鈎”安排

昨天（16日），中國證監會正式對外公佈實施新修訂的《上市公司重大資產重組管理辦法》，將以多個“首次”和更大力度支持上市公司併購重組。

新修訂的《上市公司重大資產重組管理辦法》鼓勵私募基金參與上市公司併購重組，並首次引入私募基金“反向掛鈎”安排。

新規對私募基金投資期限與重組取得股份的鎖定期實施“反向掛鈎”，明確私募基金投資期限滿48個月的，第三方交易中的鎖定期限由12個月縮短為6個月，重組上市中作為中小股東的鎖定期限由24個月縮短為12個月。

這一制度安排有助於鼓勵私募基金參與上市公司併購重組，有效緩解“退出難”問題，暢通基金募集、基金投融、投後管理、資本退出良性循環。

*招聯首席研究員 董希淼：*鼓勵私募投資基金做耐心資本，投資科技創新領域，從而推動資源向新質生產力領域聚集，產生更多具有影響力和發展潛力的“獨角獸”企業，這對推動我國經濟轉型、實現可持續增長具有重要意義。

今年以來上市公司已披露資產重組超600單

記者從中國證監會了解到，《關於深化上市公司併購重組市場改革的意見》，也就是“併購六條”發佈近8個月以來，併購市場活躍度明顯提升，滬深兩市已披露資產重組超1400單，其中重大資產重組超160單。

今年以來，上市公司已披露資產重組超600單，是去年同期的1.4倍。其中重大資產重組約90單，是去年同期的3.3倍。併購重組交易規模創新高。今年以來，已實施完成的重大資產重組交易金額超2000億元，是去年同期的11.6倍。

“硬科技”併購不斷湧現，推動上市公司向“新”、向“質”發展。今年以來，近20家傳統制造業公司等積極開展跨行業併購，向新質生產力轉型升級，其中70%的標的是集成電路、新一代信息技術、新材料、新能源等新興行業。特別是科創板，今年新增披露的重大資產重組數量已超過2024年全年。

*董希淼：*併購重組引導更多資源聚焦產業整合與轉型升級，推動上市公司在新興產業領域的佈局，有利於上市公司實現高質量發展。

（總枱央視記者 楊理天 蔣勇）