4月份經濟數據釋放了哪些信號？專家解讀來了

5月19日，國新辦舉行新聞發佈會，介紹2025年4月份國民經濟運行情況。4月份經濟數據釋放了哪些信號？下一步鞏固我國經濟平穩運行的發力點有哪些？來看北京師範大學教授經濟學專家萬喆的解讀。

4月中國經濟在複雜的國際環境中展現出顯著的韌性，尤其是在關税戰持續升級的背景下，多項核心的指標呈現積極的變化，應該説韌性與結構性的突破是並存的。

首先就是消費回暖和服務消費的升級。我們能夠看到消費穩步回升，內需的潛力也在不斷地釋放，像是食品的價格等等受各種因素的影響也在回升，而且出行服務像飛機票旅遊和黃金飾品等等高端的消費價格也是在上漲的，反映出內需逐步恢復及消費結構升級的趨勢。

4月份社會消費品零售總額應該説同比增長也非常的明顯，尤其是當中通信器材家電升級類的商品增速都超過了19%，家電網絡零售額同比增長也超過了13%，綠色化智能化產品成為消費的趨勢，這都顯現政策驅動的以舊換新等等舉措成效是非常顯著的。同時線下消費熱度應該説也是不斷地增長，休閒娛樂、餐飲等等服務業消費的增速非常的亮眼，入境消費的熱度也是創了新高，像免籤和支付便利化政策，推動國際航班的班次增長，那麼各地入境人數都是屢創新高，也顯示中國消費市場對全球吸引力在增強。

第二個是可以看到工業增長的韌性凸顯，高技術產業引領非常的明顯，規模以上工業增加值同比增加以及製造業增加都是超過6%的。汽車製造業的增長尤為亮眼，尤其是新能源汽車產量同比是激增的。高技術產業比如説可穿戴智能設備、飛機制造等等價格也在上漲，量價齊升，集成電路出口額也是在增長20%以上，這些都顯示了新質生產力培育與產業升級的成效。

儘管國際大宗商品價格是在下行的，拖累了整體的價格。但是我們看黑色金屬的冶煉，非金屬礦物製品等等行業價格的降幅是收窄的，這些也反映了現在投資靠前發力，那麼基建施工與設備更新政策拉動作用非常顯著，因此基建與工業的支撐效果也是非常顯著的。應該看到地方政府債券前4個月發行規模同比是增長84%，超長期特別國債提前發行等等，都是在推動能源、交通、市政等等領域的這個基建，也使得工業的活力不斷地增強。

第三個部分是我們能夠看到外貿的韌性是凸顯的，結構也在持續優化。儘管美國對華濫施關税，但是高技術製造業利潤增長還是支持了工業經濟的質效提升，而外貿企業也通過一攬子的政策，包括拓展內銷，優化供應鏈佈局等等方式在應對沖擊。

4月的出口應該説是超市場預期的，對東盟印度的出口應該説增長比較明顯，對美出口的佔比是在下降的，關税豁免領域搶出口的效應顯著，集成電路出口額同比增長在20%以上，那應該説整體來説，多項的政策都為外貿多元化提供了支撐。

最後我們也可以看到物價和金融環境總體是非常穩定的。4月CPI環比是由降轉漲的，核心的CPI也是保持穩定，應該説金融對實體經濟的支持力度也是持續強化的，政策在協同發力，同時也是有精準有效的支持。

我們從4月份的社會融資規模看，政府債的淨融資成為主要的拉動項，降準也釋放了1萬億的長期流動性，疊加科創債的擴容等等，為科技創新和實體經濟也注入了動能，尤其是針對關税的影響，金融監管部門推出一企一策的精準服務，對沖了外部的衝擊。

應該説4月份的經濟數據還是表明我們在挑戰中正在培育新的動能，在關税戰的衝擊下展現出了較強的韌性，消費回暖，出口結構的優化，政策精準發力成為核心的支撐。下一步應該也會聚焦信心，提振瓶頸突破，擴大內需，深化開放，強化創新，將外部的壓力轉化為轉型升級的動力，尤其在中美目前的這樣的一個大背景下，還是需要以政策工具箱的靈活性來對沖不確定性，以產業鏈供應鏈的韌性來抵禦外部的衝擊，最終實現經濟質的有效提升和量的合理增長。