深市併購市場活躍度顯著提升 產業併購、新質生產力方向成主流

近日，中國證監會發布最新修訂的《上市公司重大資產重組管理辦法》，深交所也同步修訂配套規則。

在昨天舉行的深交所2025全球投資者大會上，深交所相關負責人表示，目前，併購重組市場改革效果持續顯現，產業併購、新質生產力方向成為主流。

深市併購市場活躍度顯著提升

*深圳證券交易所創業板公司管理部總監 徐正剛：*深市併購市場活躍度顯著提升，累計披露重組項目接近800單。其中，重大資產重組的項目超過90單，同比增長200%。在標的方面，有70%是新質生產力方向，80%是同行業或產業鏈上下游併購。

深交所統計顯示，2022年至2024年完成重組的深市公司，重組完成當年，總體收入、利潤均大幅增長，收入增速超過50%的佔比四成、利潤增速超過50%的佔比三成，行業地位、規模效應進一步提升。

深交所相關負責人介紹，目前正在落實最新修訂的《重大資產重組管理辦法》，圍繞行業特點、可比案例、是否存在利益衝突等方面，多角度判斷定價公允性，支持上市公司補鏈強鏈，併購新興產業、未來產業優質標的；用好小額快速、分類審核機制，加快推動簡易程序案例落地，支持優質上市公司快速併購。

另外，深交所將持續加強監管，嚴防併購重組“帶病闖關”。

*深圳證券交易所創業板公司管理部總監 徐正剛：*堅持以投資者為本，加大對併購重組領域財務造假、內幕交易、利益輸送等違法違規行為的打擊力度，維護良好的市場生態。

併購重組審核大幅提速 激發資本市場活力

在昨天的大會上，併購重組成為重要議題之一，與會嘉賓表示，重組新規將進一步提升產業整合支持力度，更大程度上提振市場各方信心、提升併購積極性。

與會嘉賓表示，從產業發展角度看，我國正面臨新舊動能轉換的關鍵時刻，併購重組作為資本市場重要工具，起到快速出清落後產能，推動產業鏈深度整合，提升頭部企業競爭力的作用。

修訂後的《重組辦法》最大的亮點就是簡化流程，將併購重組審核從之前的數月壓縮至兩週內，大幅減少企業時間成本，降低重組門檻。另外，新規通過分期支付機制、明確吸收合併鎖定期、私募基金“反向掛鈎”等多種途徑進一步激活併購重組市場活躍度。

*華泰聯合證券併購業務負責人 勞志明：*我覺得政策最大的變化亮點還是包容性，快速審核會讓整個併購重組成功率提升。另外按照盈利實現與否來分步支付股份，對於雙方的商業訴求，其實會把握得更為精準，對併購後續整合的穩妥性也是正向加持。

（總枱央視記者 朱繼華 趙曙光 楊理天 蔣勇 王露瑩）