A股回購增持貸款規模突破1200億元

近期，多家上市公司獲大額回購增持貸款。Wind數據顯示，截至5月19日17時，A股共有622家上市公司或重要股東獲回購增持貸款，總金額約為1207.55億元。

業內人士表示，上市公司回購股份，一定程度上可以推動股價上漲，有助於提升公司的市值。公司回購行為，能增加資金流入，提高市場的活躍度和流動性，有利於資本市場的健康發展。回購增持貸款作為一種金融工具，能夠為公司或股東個人提供低成本的資金支持，幫助上市公司及重要股東更有效地實施回購和增持計劃。

融資渠道拓寬

2024年10月，中國人民銀行、國家金融監管總局、中國證監會發布《關於設立股票回購增持再貸款有關事宜的通知》。通知顯示，再貸款首期額度3000億元，年利率1.75%，期限1年，可視情況展期。

按照目前A股獲回購增持貸款總金額看，上市公司已獲回購增持貸款額度約佔首期額度的40.25%。

進一步梳理發現，5月以來，37家上市公司或重要股東獲回購增持貸款。

韻達股份近日披露關於控股股東增持公司股份取得專項貸款承諾函的公告，公告顯示，基於對未來持續穩定發展的信心和對公司價值的堅定認可，公司控股股東上海羅頡思計劃通過深圳證券交易所交易系統以集中競價、大宗交易等方式增持公司股份，計劃增持金額為1億元至2億元，實施期限為自增持計劃公告披露之日起6個月內。此外，近日，公司收到上海羅頡思通知，上海羅頡思已取得中國銀行上海長三角分行出具的《貸款承諾函》，中國銀行上海長三角分行承諾為上海羅頡思增持公司股份提供貸款支持，貸款金額不超過1.8億元（含）；貸款期限不超過3年；貸款比例不超過90%。除上述貸款外，本次增持股份的資金來源為上海羅頡思自有資金。

上海國家會計學院金融系主任葉小杰對中國證券報記者表示，回購增持貸款作為一種金融工具，能夠為公司或股東個人提供低成本的資金支持，幫助上市公司及重要股東更有效地實施回購和增持計劃。

知名經濟學者、工信部信息通信經濟專家委員會委員盤和林對中國證券報記者表示，回購增持貸款的利率整體較低，上市公司及重要股東可以通過該種工具將回購、增持的利益最大化。回購增持貸款也讓上市公司回購、重要股東增持的難度降低，為上市公司發展提供了更加廣闊的融資渠道。

回購積極性高

從上市公司回購角度看，近期，不少上市公司發佈大額回購方案，回購積極性較高。

從回購用途看，不少公司回購用於註銷。思源電氣近日公告，基於對公司未來發展的信心和對公司價值的認可，為維護投資者利益，增強投資者信心，結合公司經營情況、主營業務發展前景、財務狀況以及未來的盈利能力等因素，公司擬使用自有資金以集中競價交易方式回購部分社會公眾股股份，回購的股份將全部予以註銷減少註冊資本。本次回購資金總額不低於3億元（含）且不超過5億元（含）。

一些上市公司回購用於員工持股計劃或股權激勵計劃。部分公司發佈回購方案後不久，就積極實施了回購，短時間完成回購後，迅速推出了員工持股計劃。

順灝股份日前公佈2025年員工持股計劃（草案），資金來源為員工合法薪酬、自籌資金和其他合法方式，股票來源為公司回購專用賬户回購的A股普通股股票，購買價格為2.78元/股，存續期不超過36個月，鎖定期為12個月。此前，公司審議通過了《關於實施回購公司股份方案的議案》。同意以專項回購貸款資金和公司自有資金，通過深圳證券交易所交易系統以集中競價交易方式回購部分公司股份，用於實施員工持股計劃或股權激勵。本次回購的資金總額不低於5000萬元且不超過1億元（均包含本數）。截至2025年5月12日，公司通過股票回購專用證券賬户以集中競價交易方式累計回購股份數量約為2866.18萬股，佔公司目前總股本的2.704%，本次回購股份方案已實施完成。

增強市場信心

中國企業資本聯盟副理事長柏文喜對中國證券報記者表示，上市公司回購股份，一定程度上可以推動股價上漲，有助於提升公司的市值。

公司回購行為，能增加資金流入，提高市場的活躍度和流動性，有利於資本市場的健康發展。

德邦證券研報顯示，上市公司回購股份，彰顯了管理層對上市公司未來持續穩定發展的信心和公司價值的認可，同時股份回購有助於促進公司股價與內在價值相匹配，增強市場信心，促進股東價值最大化。此外，上市公司如果將回購股份用於員工持股計劃或股權激勵，也有助於提升公司團隊凝聚力和核心競爭力。

證監會副主席李明近期公開表示，上市公司更加註重回報投資者。2024年，A股上市公司共實施分紅2.4萬億元、回購股份1476億元，均創歷史新高，越來越多的企業一年多次分紅，滬深300指數股息率接近3.6%，回報投資者的穩定性、可預期性進一步增強。目前A股估值水平仍處於相對低位，滬深300市盈率12.6倍，明顯低於境外市場主要指數，配置價值進一步凸顯。

近日，證監會發布了修訂後的《上市公司重大資產重組管理辦法》，加大對上市公司資產重組的支持力度。接下來，證監會將持續引導上市公司積極通過現金分紅、回購增持、併購重組等方式提升投資價值，不斷打造高質量、有活力的上市公司羣體，為全球投資者提供更多優質的投資標的。