汽車央企重組在即 劍指提升產業集中度

記者 韓忠楠

2025年是國企改革深化提升行動收官之年。近期，船舶、能源等領域央企併購重組迎來新進展，新興領域央企新軍加速組建。業內人士認為，在國企改革政策支持、產業轉型升級等多重因素的驅動下，央國企有望主導新一輪併購重組浪潮。

在這樣的背景下，東風汽車與長安汽車兩家汽車央企的重組事宜，備受業界矚目。此前，長安汽車董事長朱華榮對重組情況進行了公開回應，明確表示重組方案基本已經完成，長安作為重要的角色在參與推進相關工作。

工信部信息通信經濟專家委員會委員盤和林向證券時報記者表示，央企重整的方式主要是合併，而合併是為了多個目的。“比如有些合併是為了向產業鏈橫向和供應鏈縱向做業務生態延伸，能夠提高企業規模效應和競爭力水平，實現全產業鏈和規模化生產。有些合併是為了企業脱困，一些夕陽產業、過剩產業，通過合併來實現供給側改革。”盤和林認為，還有些合併的目的是幫助傳統央企擺脱傳統業務模式，實現技術轉型和數字化轉型等。

汽車央企重組意義獨特

5月16日，中國證監會正式對外公佈實施修訂後的《上市公司重大資產重組管理辦法》，鼓勵私募基金參與上市公司併購重組，首次建立簡易審核程序。

中金公司研究部首席國內策略分析師李求索分析，接下來，併購重組重點關注科創龍頭、傳統板塊的產業整合等投資方向。其中，有市值管理提升意願的央企，會加速推進併購重組。

5月份以來，船舶、能源等領域央企併購重組動作頻頻，先是中國船舶（600150.SH）與中國重工（601989.SH）合併迎來新進展，後有中國稀土表示正配合集團解決同業競爭問題，擇機開展併購重組。

央企併購重組的提速，也讓業界關注東風汽車集團與長安汽車的合併進展。回溯此前，今年2月，東風股份（600006.SH）與長安汽車（000625.SZ）公告，雙方的間接控股股東兵裝集團、東風集團兩大央企集團，正在與其他國資央企集團籌劃重組事項。

隨後的3月份，國務院國資委副主任苟坪公開表示，將對包括一汽集團、東風集團與長安汽車在內的整車央企，進行戰略性重組，推動企業內部專業化整合，以提升產業集中度。

東風汽車新聞發言人、品牌管理部副總經理呂海濤向證券時報記者表示，此前業界對於公告內容存在一些誤解。截至目前，並未有公告明確宣佈東風汽車與長安之間的重組。

談及市值管理，東風汽車方面表示，國資委對央企的市值管理有明確要求，東風汽車會嚴格遵循現有的規章制度和框架，不會採取超出這些範圍的途徑。

值得關注的是，近期長安汽車對重組的相關傳言進行了闢謠，表示“長安汽車已作為二級企業併入東風集團”為不實信息。

“接下來的重組事宜，一切都在等上級單位的指示安排。”長安汽車相關人士表示，正因為重組結果還未公佈，所以才要對網絡上的不實信息進行及時澄清。

儘管兩家汽車央企的重組尚未落地，但業界的討論卻在持續。平安證券認為，目前汽車央企高端智能車發展低於預期，規模效應不明顯，未來央企乘用車業務整合概率高，將減少資源重複投入，提高產能利用率，增強智能新能源車規模效應。

產業集中度有望提升

業界普遍認為，汽車央企戰略性重組不僅是國有資本保值增值的關鍵策略，也是應對當前行業變革的重要手段。

盤和林向證券時報記者表示，長安和東風合併，最大的影響就是提高規模和集中度，提高市場佔有率，進而提高競爭力水平。

公開信息顯示，2024年，長安汽車全年銷量268.38萬輛，同比增長5.1%，創下近7年新高。東風公司全年銷售汽車248萬輛，同比增長2.5%。若兩家汽車集團進行整合，總體銷量規模會超過500萬輛。

2025年，長安汽車的銷量目標為300萬輛，同比增長11.8%。其中，新能源汽車銷量100萬輛，同比增長36.1%；海外銷量100萬輛，同比增長86.5%。東風公司2025年的銷量目標同樣是300萬輛，力爭挑戰320萬輛，其中新能源汽車銷量目標100萬輛，海外出口目標50萬輛。

從銷量規模上來看，兩家汽車央企的重組，將產生體量至少500萬輛的“超級汽車集團”。不過，多位業界人士向證券時報記者表示，兩家汽車央企直接重組可能性不高，最具可能性的方式是部分板塊的合併和資源共享。

此前，苟坪也特別強調，對整車央企進行戰略性重組，旨在提高產業集中度，集中研發、製造和市場等優勢資源，加快打造具有全球競爭力、擁有自主核心技術、引領智能網聯變革的世界一流汽車集團。

此外，國資委也鼓勵支持汽車央企與其他企業深化各種形式的合作，加快提升核心競爭力、市場佔有率。今年3月，三大汽車央企中的中國一汽，與零跑汽車簽署了戰略合作，合作不僅聚焦技術研發、共享整車開發和零部件合作層面，還涉及資本合作，此舉也是踐行國資委此前的指示。

盤和林告訴記者，儘管方向明確，但東風與長安的重組過程中，仍然可能存在挑戰，比如企業文化上存在差異，雙方員工的路徑依賴、發展理念等，都存在衝突的可能，這會導致整合過程的曲折。

加快全球化是必走之路

推進內部整合重組的同時，汽車央企也在加快向外拓展，最典型的做法就是加速海外市場佈局。

5月16日，長安在泰國羅勇的工廠正式投產。據悉，這是長安汽車首個海外新能源整車工廠，該工廠涵蓋研發、生產、銷售、服務的全產業鏈佈局，年產能10萬輛，未來可擴至20萬輛。

朱華榮告訴證券時報記者，未來3年，長安汽車將在泰國市場陸續投放12款全新新能源產品。在泰國建設工廠的同時，長安汽車還將在羅勇建立泰國備件倉庫，定位全球右舵備件中心，同時在泰國發展人形機器人、飛行汽車等產業。

泰國市場只是長安汽車加速全球產能佈局的一個橫截面。在朱華榮看來，泰國將成為長安汽車輻射東南亞、澳大利亞、新西蘭等地區的關鍵市場。

東風公司的海外佈局也在提速。今年年初，東風汽車在東南亞舉辦了品牌發佈活動，東風旗下的嵐圖已進入挪威、丹麥、荷蘭、德國、瑞士、意大利等10餘個國家，並加快在中亞、中東、中南美等市場的佈局。

東風汽車財務部總經理廖顯志向證券時報記者表示，2025年，加速向“科技型、全球化”企業轉型，是東風公司發展的重要方向。

業內人士分析，汽車央企的重組將以“戰略性整合+市場化改革”為核心，聚焦新能源、智能化、全球化三大方向。其中，全球化發展，將成為汽車央企繼內部整合後的一條新路徑，也是汽車央企改變發展現狀的必走之路。