存款降息落地，機構預計“存款搬家”或再次演繹

【環球網金融綜合報道】自5月20日國有大行和部分股份行下調存款利率後，機構預計“存款搬家”現象可能再次出現。國海證券研報認為，居民存款預計將部分轉向非銀，銀行負債端面臨流失風險。在此情況下，銀行或通過同業存單補充流動性，市場擔憂存單供給壓力上升，對存單利率形成壓制。

對於後續存單壓力，該研報從三個方面進行分析。從資金面看，外部匯率壓力明顯減輕，內部地產走弱，截至5月18日，一線城市二手房掛牌價指數環比降幅擴大，資金面沒有持續收緊的基礎。從銀行資產負債端看，一季度信貸投放規模大，存單淨髮行規模大，導致6月存單到期量上升。但二季度信貸投放規模下降，存單淨髮行壓力預計可控。存款降息後，存單或呈現“供需兩旺”格局。存款降息，部分資金或轉向非銀，銀行負債端面臨一定壓力，短期內同業存單發行量可能上升。但同時非銀端資金供給上升，對存單的需求也會增加。

該研報認為，存款降息影響下，“存款搬家”現象或再次演繹，短期內同業存單發行量或上升，對存單利率造成一定擾動。但隨着資金面維持寬鬆、配置力量上升，存單利率仍有下行動力，建議投資者可逢高配置。（聞輝）