活用併購重組工具 深市公司向“新”生長

中國證券報記者5月29日從深交所獲悉，深交所日前組織召開併購重組主題上市公司集體業績説明會，邀請中鎢高新、通潤裝備、長川科技、雅創電子等公司參加。各家公司董事長、總經理、財務負責人等核心成員與投資者展開面對面溝通交流。

參會企業通過活用併購重組工具，或做大做強主業，或拓寬業務“版圖”，或開拓海外業務，持續加快發展新質生產力。整體來看，“併購六條”發佈後，深市併購重組市場規模和活躍度有所提升，累計披露重組項目接近800單。同時，併購重組實施效果良好。數據顯示，2022年至2024年完成重組的深市公司，重組完成當年總體收入、利潤均大幅增長，收入增速超過50%的佔比4成、利潤增速超過50%的佔比3成。

激活業務增長“引擎”

資本市場是資源配置的重要平台，可以彙集各類要素資源，助力企業科研攻關、轉型升級。併購重組作為資本市場核心工具，在培育新質生產力發展、提升上市公司競爭力和投資價值、助力企業全球化佈局等方面發揮着重要作用。

在政策支持下，深市公司積極運用併購重組工具做大做強主業。2024年12月，中鎢高新重組項目順利過會。中鎢高新是中國五礦鎢產業的運營管理平台，標的柿竹園公司年產鎢精礦超7000噸，是全國最大的鎢精礦生產基地之一。

“此次交易對於完善鎢產業鏈具有重要意義。”中鎢高新副總經理、董秘王丹説，標的公司柿竹園公司併入後，公司鎢資源的自給率大幅提升，原材料價格波動對公司的影響顯著降低，有助於推動產業鏈一體化發展。

此外，柿竹園公司經營效益良好，併入上市公司報表後，對上市公司業績增厚以及股東回報能力提升效果顯著。以分紅為例，柿竹園公司併入上市公司報表後，公司年報分紅金額由2023年的1.8億元提升至2024年的3.6億元，年報分紅金額提升了1倍。

有的公司則藉助併購重組加速開拓海外市場。長川科技副總經理、董秘邵靖陽告訴記者，公司在新加坡和馬來西亞的跨境併購中，成功引入了技術積累深厚、小而美的公司。

“併購後，公司與標的企業管理層建立了良好的互信關係，並將原有的架構繼承下來。在國際環境嚴峻的情況下，公司利用標的企業原有平台、銷售體系和製造技術，將產品推向海外，實現了互利共贏的協同效果。”邵靖陽説。

完善產業生態佈局

多位受訪企業代表提出，併購新政為推進併購重組交易提供了諸多便利，公司將根據業務需要，甄選優質併購標的，通過推進高質量併購重組，整合上下游優質資源，拓展業務邊界，完善產業生態佈局。

“併購新政鼓勵企業在更寬廣的維度上思考併購方向和標的，對於提振企業和投資者信心具有重要作用。”通潤裝備董事長陸川説。

展望未來，有受訪企業表示，將在確保公司內生業務穩健增長的前提下，圍繞公司主業，尋找契合公司長期戰略發展方向的外延式發展機會。雅創電子董秘兼財務負責人樊曉磊表示，公司將根據業務需求探尋並推進產業投資與併購相關工作。

樊曉磊介紹，在分銷業務中，雅創電子將加速推進現有併購企業的業務融合，強化協同效應，通過整合供應商資源、優化管理體系及共享客户網絡，提升整體運營效率與盈利能力；在自研IC業務中，公司將圍繞技術互補與協同目標，篩選優質併購標的，掌握核心IP，完善產品矩陣。

中鎢高新相關負責人介紹，公司實施收購柿竹園公司股權交易時，公司實際控制人中國五礦已作出相關承諾，五年內完成剩下四家礦山的注入。“公司正積極籌劃並推進其餘四家礦山資產的收購工作，最大限度地減少關聯交易、消除同業競爭，增厚上市公司盈利。”

提升監管服務質效

2024年以來，各級政府部門出台多項支持併購重組的政策措施，併購重組市場活躍度顯著提升。以深市為例，“併購六條”發佈後，深市累計披露重組項目接近800單。

在深市新披露的重組項目中，產業併購、新質生產力方向成為主流。數據顯示，70%的併購標的屬於新質生產力領域，80%的項目是同行業或產業鏈上下游併購。

在政策加持下，併購重組審核效率進一步提高。2022年至2024年，深交所持續優化監管審核機制，上市公司完成重大資產重組時間平均壓縮20%。部分公司運用小額快速、分類審核等程序，高效實施重組。

記者瞭解到，下一步，深交所將繼續積極發揮平台作用，進一步完善併購重組制度機制，提升監管服務質效，更大力度支持上市公司併購重組，加快發展新質生產力。一方面，加大對優質公司的支持力度，提高監管包容度，支持上市公司補鏈強鏈，併購新興產業、未來產業優質標的；另一方面，嚴防帶病闖關，加大對併購重組中財務造假、內幕交易、利益輸送等違法違規行為的打擊力度，推動併購重組市場健康穩定發展。