“拋售美國”？外資冷對美債，卻難捨美股

【環球網財經綜合報道】新數據顯示，外資對美國資本市場的態度呈現明顯分化。美銀統計揭示，自2020年以來，外國投資者累計買入約3500億美元美國股票，同時購入約2000億美元美國債券（含國債與公司債）。這一趨勢在2025年表現尤為突出——美股外資年化流入達1380億美元，創下有記錄以來第二大年度流入規模；與此同時，美債市場外資流入顯著降温，從高峯期的年約千億美元降至近乎停滯。

儘管市場存在對美國經濟與政策的擔憂，美股憑藉其持續的創新動能與相對增長韌性，繼續吸引全球資本。科技巨頭在人工智能等領域的領先地位，疊加美國消費市場的強勁表現，使美股成為外資尋求增長機會的核心目的地。1380億美元的年化流入規模，僅次於歷史峯值，凸顯外資對美股長期價值的認可。

相比之下，外資對美國債券的興趣明顯減弱。美銀數據顯示，流入美國國債及公司債的資金已從高位大幅回落至接近零增長。這一轉變主要源於對美國通脹黏性及高利率環境持續性的擔憂。當美聯儲維持較高利率水平，外國投資者對美債的實際收益率預期及久期風險更為敏感。同時，全球範圍內其他高收益主權債或優質公司債的替代性選擇增加，也促使資金重新配置。

分析師指出，只要美國經濟保持相對優勢且未出現深度衰退，美股對追求增長的外資吸引力仍將持續。然而，美債需求的回暖，可能需要等待美聯儲明確的降息路徑及通脹得到有效控制的信號。外資在股債間的抉擇，將持續成為觀察美國市場吸引力的關鍵風向標。（水手）