險資舉牌熱浪湧動，銀行股成熱門投資標的

【環球網財經綜合報道】今年以來，險資舉牌熱潮再度興起，熱度持續攀升。截至5月底，已有7家保險公司今年舉牌15次，不僅超越了2023年全年的舉牌數量，還超過了2024年前9個月的舉牌量，開啓了近10年來保險行業的第三輪舉牌浪潮。此前，保險行業曾在2015年和2020年出現過兩輪舉牌潮。

不同年份的舉牌潮驅動因素各異，華泰證券分析指出，2015年，高負債成本的萬能險擴張以及“償二代”下長期股權投資節省資本消耗等因素，推動了舉牌潮的出現。2020年和2024年舉牌潮動力來自利率下行環境下險資投資壓力增大等原因，險資需要通過投資高息股來獲取穩定現金收益，同時增加長期股權投資有助於獲得穩定投資收益。

從保險資金舉牌標的來看，今年險資舉牌的上市公司涵蓋了多家銀行，如郵儲銀行、招商銀行、農業銀行等，還有北京控股、電投產融、東航物流、中國儒意等企業。從行業分佈來看，銀行股是被舉牌次數最多的類型，公用事業、能源、交通運輸等行業也有涉及。

華西證券認為，今年險資密集舉牌上市公司，主要原因有三：一是在低利率、資產荒環境下，潛在“利差損”壓力增大，通過權益投資增厚投資收益有較大的現實需求；二是出於優化財務報表考慮，在新會計準則下，舉牌上市公司之後的會計計量方式變更，可以提升險企利潤表穩定性；三是多項支持中長期資金入市的政策推出，也讓險資舉牌動力增強。

除此之外，目前，保險資金長期投資改革試點正在加速落地，待第三批600億元試點資金全部獲批後，改革試點的資金總規模將增至2220億元。該試點在一定程度上可以解決險資入市投資的堵點卡點。（南木）