券商集體看好下半年：中國資產重估，科技股是主線

【環球網財經綜合報道】隨着2025年券商中期策略會的密集召開，市場目光再次聚焦於A股及港股市場的下半年走向。6月4日，華泰證券、國泰海通證券同時在滬舉辦策略會；中信證券、興業證券、方正證券、長江證券等亦即將召開，為投資者描繪下半年市場藍圖。從各策略會釋放的信號來看，券商普遍看好下半年A股表現，認為中國資產估值修復仍在持續，科技主線成為最受青睞的投資方向。

中國資產價值重估正當時

多位券商首席分析師在策略會上談及中國資產價值重估。華泰證券機構業務委員會主席梁紅指出，在全球地緣秩序重構、供應鏈重組的宏觀背景下，投資者正重新評估人民幣資產價值，特別是中國優勢產業和優質企業。她建議拉長觀察視角，探尋秩序重構下的確定性機遇。

華泰證券研究所策略首席何康表示，中國資產的廣譜型估值修復仍在演繹。長期來看，中國資產價值重估才剛起步。人民幣升值與全球去美元化背景下，外資迴流預期強化，或邊際影響A股定價邏輯，金融、消費、醫藥及各行業龍頭有望獲益。

國泰海通證券策略首席方奕則認為，中國股市“轉型牛”格局日益清晰。政策“三支箭”、資本市場改革以及新技術新消費的商業機會，正重新提振投資者信心。他同時指出，增量資金入市與長期資金入市正進入歷史轉折點。

中信證券在近期報告中更為樂觀，稱中國權益資產正迎來年度級別牛市。湘財證券則預測，在穩住股市的政策指導下，2025年A股大概率以“慢牛”方式運行。

科技主線受青睞，港股AI板塊或受益

在具體的資產配置方向上，科技領域成為各券商一致看好的主線。

華泰證券建議採用“紅利+成長”的啞鈴型配置策略，關注消費板塊的政策博弈機會。林曉明分析，下半年全球“基金週期”步入下行，美股或面臨壓力，而A股表現大概率優於海外市場。

方奕將投資機遇歸納為三類：金融高分紅、新興科技成長（如港股互聯網、傳媒遊戲、機器人、醫藥、軍工）以及週期消費復興。他認為，新興科技是主線，週期金融是黑馬。

中信證券聚焦三大長期趨勢：中國自主科技能力提升、歐洲自主防務與能源基建建設、中國內需激發，建議重塑港股和A股配比，提升港股配置，並聚焦新興行業及傳統行業龍頭。

隨着近期港股交易活躍，券商對港股的關注度顯著提升。國泰海通證券海外策略首席吳信坤看好港股下半年表現，認為AI產業週期或引領港股向上，港股科技板塊更受益於本輪AI敍事，特別是中國AI技術躋身全球第一梯隊後。

華泰證券策略研究員李雨婕對港股下半年保持樂觀，認為企業盈利“U”形修復是主要驅動力。她建議關注科技、消費、大金融三條主線，並提到中國企業出海、人民幣國際化等因素正推動港股市場重要性凸顯，AH溢價有望收窄。

總體而言，券商中期策略會傳遞出的信號積極而明確：中國資產的價值重估正在路上，科技領域的創新與成長性備受期待，而港股市場也將在新一輪產業變革中扮演重要角色。(文馨)