“新消費”熱潮下，機構對頭部公司看多看空分歧凸顯

【環球網財經綜合報道】在“新消費”概念火熱背景下，過去一週投資機構對港股頭部消費公司看法分歧明顯。

6月9日起，滬深交易所調整港股通標的證券名單，布魯可（00325.HK）、古茗（01364.HK）、蜜雪集團（02097.HK）被調入，港股通公司名單由502家擴充至505家。受此影響，截至6月9日收盤，布魯可、蜜雪集團、古茗分別收漲22.34%、5.41%和4.34%，布魯可股價創歷史新高，總市值增至481.8億港元。

過去一週，蜜雪集團遭遇“多空博弈”。美銀證券、瑞銀等外資機構發佈看空報告，指出蜜雪集團股價飆升，估值過高，面臨外賣補貼不可持續和海外咖啡品牌拓展承壓等問題，給出“賣出”評級。受此影響，蜜雪集團股價下跌，古茗、茶百道等同賽道公司股價也一度大跌，上週五古茗賣空股數激增近5倍。不過，國信證券等國內機構仍看好蜜雪集團，認為其門店規模有望達10萬家，增長動力強勁。

布魯可股價走勢突出，出現上市首日之外的單日最大漲幅。公司推新節奏加快，新產品及新IP陸續上新，有望帶動2025年全年經營增長，且客羣破圈可期。國內拼搭角色類玩具市場頭部品牌市佔集中率達77%，布魯可以30.3%份額居首，但全球市場仍由萬代、樂高主導。目前，布魯可積極亮相國際玩具展會，奧特曼等IP獲全球多個區域授權，2025年海外業務有望突破。不過，布魯可首次限售解禁將於一個月後開啓，股價面臨更多不確定性。

古茗股價受蜜雪集團被看空影響有所波動，但國內外投資機構均給出樂觀預期。光大證券首次予以“買入”評級，認為其門店擴張空間廣闊；華源證券認為其估值偏低，未來發展空間大；高盛、瑞銀也發佈看漲研報，認為其將持續受益於外賣平台補貼計劃和門店規模擴張。古茗自今年2月上市以來股價累計上漲176.5%，總市值增至657.6億港元，2個月後將迎來首個限售股解禁期，解禁前後股價走勢存不確定性。（陳十一）