為償付能力“加固” 保險資本補充新招頻出

【環球網財經綜合報道】近期，保險行業資本補充呈現新方式，為險企提升資本實力、滿足償付能力要求提供新路徑。

保險公司的資本對其運營至關重要，關乎償付能力、風險管理等多方面。近日，中國平安擬發行約117.65億港元於2030年到期的零息H股可轉換債券，所得款項將用於業務發展、補充資本及一般用途。此次發行的可轉債初始轉換價為每股H股55.02港元，為零息債券，到期日為2030年6月11日。這種此前在行業少見的資本補充方式引發業內高度關注。

此外，部分中小險企通過資本公積轉增註冊資本增資。如錦泰保險擬以定向發行股票方式增資擴股溢價所形成的部分資本公積轉增註冊資本，鼎和財險擬以資本公積金向全體股東同比例轉增註冊資本。

從當前險企資本補充路徑看，發行資本補充債和永續債、股東增資是常見選擇。Wind資訊數據顯示，截至6月9日，年內有11家險企合計發債496億元，還有多家險企擬通過股東增資“補血”。業內人士指出，險企對資本需求強烈，發債額預計仍將處於較高水平，發債、增資背後有應對經營不確定性和降低融資成本等因素。

頭部險企也重視償付能力建設。中國人保在資本規劃中表示，將綜合考慮經濟形勢與市場環境變化，保持資本緩衝空間，在內生性資本補充方面增強盈利回報能力，外源性資本補充方面子公司計劃發行債務工具和增資。

為加強逆週期調節，助力險企平穩發展，監管部門採取一系列舉措。在資本端，優化償付能力監管要求，支持股債“補血”，如延長償二代二期規則過渡期、調降股票投資風險因子；鼓勵險企拓寬資本補充渠道，如支持財險機構增資擴股和發行資本補充工具。

業內人士預計，險企未來增資需求仍大，將採用多種方式補充資本。短期看，預計以發行資本補充債和永續債為主；中長期看，大型險企將探索新融資方式，中小險企需提升業務質量匹配資本效率，行業整體資本補充將持續高企。（陳十一）