豬肉收儲啓動，養殖板塊上漲

【環球網消費綜合報道】6月11日，A股生豬養殖板塊明顯上漲。正虹科技漲停，神農集團上漲超7%，牧原股份、東瑞股份、温氏股份上漲超4%，這一行情的背後，是年內首輪豬肉收儲的啓動。

華儲網公告於6月11日開展中央儲備凍豬肉收儲，收儲數量為1萬噸。2025年以來，生豬價格持續走低，農業農村部數據顯示，6月第1周全國生豬平均價格14.78元/公斤，比前一週下跌0.4%，已連續六週下滑。國家發展改革委發佈的數據也顯示，全國大中城市豬糧比價已連續5個月下滑，逐步臨近過度下跌情形三級預警線。

國投期貨認為，本次豬肉收儲政策與前期發改委會議政策意圖一脈相承，意在穩定豬價，提振信心，避免在未來生豬出欄壓力下豬價陷入低迷。未來市場關注重點在於養殖企業的執行力度、降重和出欄節奏，以及收儲政策是否延續。

目前，我國生豬養殖行業產能處於可控區間。農業農村部數據顯示，4月我國能繁母豬存欄量為4038萬頭，較去年同期增長1.3%，連續11個月維持在4000萬頭以上，較全國能繁母豬正常保有量目標的3900萬頭超出3.54%，處於綠色區域。近期有市場消息稱，多家頭部豬企接相關部門要求暫停能繁母豬擴產，行業產能有望得到控制。

從盈利情況來看，國家發展改革委數據顯示，截至6月4日當週，按價格及成本推算未來仔豬育肥模式的生豬養殖預期盈利為80.1元/頭，較今年年初的229.99元/頭的高點降幅超過65%。今年以來，生豬養殖預期盈利均值為83.21元/頭，遠低於去年279.42元/頭的均值，較低的利潤率亦有利於行業產能去化。

在生豬價格持續走弱的情況下，成本控制成為養殖企業最重要的課題之一。多家生豬養殖企業不斷優化成本，以提高利潤率，增強企業競爭力。如天康生物4月份的養殖成本為13元/公斤，商品豬銷售價格為14.32元/公斤，仍有明顯的盈利空間。牧原股份在投資者互動平台上表示，4月份生豬養殖完全成本在12.4元/公斤左右，公司將持續做好健康管理、種豬育種、營養研發、智能化等各方面的工作，逐步提升生產指標，降低養殖成本。

受首輪豬肉收儲消息影響，6月以來，生豬養殖個股普遍上漲，平均漲幅達到4.09%，跑贏滬深300指數超2個百分點。神農集團、正虹科技、牧原股份累計漲幅居前，分別達到17.89%、10.43%、9.74%，其中神農集團、牧原股份的股價均在6月11日創下年內新高。

從估值上來看，仍有部分概念股處於低位，生豬養殖板塊市淨率均值為2.66倍，天康生物、東瑞股份最新市淨率不足1.5倍，顯著低於行業平均水平。天康生物正積極開展出海業務，5月23日天康生物飼料事業部發運56噸高品質飼料產品前往烏茲別克斯坦，實現天康飼料國際業務的首批發貨，其飼料業務正式叩開國際市場大門。

從機構關注度來看，12股獲得5家及以上機構評級，牧原股份、温氏股份、海大集團評級機構家數居前，分別為30家、27家、20家。根據機構一致預測，有10只個股2025年淨利潤有望實現增長，華統股份、新五豐、新希望、大北農預測淨利潤增長率在100%以上。豬肉收儲的啓動，為養殖板塊帶來了新的希望。（文馨）