“醜娃”吊打黃金？LABUBU身價暴漲背後的投資迷思

【環球網消費綜合報道】當黃金價格在高位震盪時，一個名為LABUBU的“醜娃”潮玩卻上演了身價暴漲的傳奇。泡泡瑪特旗下的這款潮玩IP，其二級市場價格持續飆升，令人咋舌。

據悉，最初發售價僅599元的Vans聯名款LABUBU玩偶，如今在“得物”等二手平台上的標價已高達約3萬元；更令人瞠目結舌的是，一款標註為初代收藏級薄荷色的LABUBU玩偶，近日在拍賣會上竟以108萬元的天價成交。網絡上，有網友直言“投資LABUBU‘吊打’投資黃金”，這番言論也引發了廣泛關注：事實果真如此嗎？

LABUBU的火爆並非偶然。2024年4月，韓國頂級女團BLACKPINK成員Lisa在社交媒體上曬出LABUBU玩偶，隨後泰國公主、國際知名時尚設計師蕾哈娜等一眾國際名人紛紛跟進，使得該IP迅速從潮玩圈層破圈，走向全球時尚舞台。

泡泡瑪特發佈的財報也印證了LABUBU的強勁勢頭。2024年，LABUBU所屬的THE MONSTERS系列營收達到30.4億元，同比增長高達726.6%，佔公司總營收的23.3%。在二級市場，LABUBU的交易活躍度甚至遠超一些傳統奢侈品。例如，在某直播拆盒平台，原價99元的“前方高能系列”隱藏款LABUBU，售價已炒至2548元，利潤率超過20倍。

然而，這種驚人的溢價邏輯與傳統投資品截然不同。中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英分析指出，LABUBU的價值更多源於其“社交貨幣”屬性。年輕消費者通過擁有稀缺款玩偶獲得圈層認同感和滿足感，而黃牛和投機者的介入則進一步推高了價格。但這種情緒驅動的暴漲也暗藏風險。不久前，某LABUBU聯名款在二級市場的價格就從高點1.2萬元暴跌至7000元，跌幅超過四成，充分暴露了潮玩市場劇烈波動的特性。

相比之下，黃金雖然價格本身也極具波動性，但似乎顯得相對“穩健”。回顧2024年LABUBU Vans聯名款發售時（1月1日），國際金價尚不足2100美元/盎司。而近期，國際金價基本穩定在3300至3400美元/盎司區間，儘管有所震盪，但多數機構仍認為其長期上漲趨勢未改。匯管信息研究院副院長趙慶明分析認為，支撐金價的核心因素包括地緣政治風險（如烏克蘭危機、中東局勢）以及美國不斷擴張的債務。2025年，美國財政赤字佔GDP比重預計達6.8%，美元信用削弱背景下，全球央行的購金需求也持續旺盛。

LABUBU與黃金的投資邏輯本質迥異：前者依賴稀缺性、IP運營和社交傳播，後者則基於避險需求、抗通脹屬性和其在全球貨幣體系中的地位。從風險收益比看，LABUBU的短期回報率可能遠超黃金，但其價值完全取決於市場情緒和IP熱度，缺乏內在價值支撐。

投資選擇需基於個人風險偏好。分析人士建議，年輕投資者可將不超過5%的資產配置於LABUBU等潮玩，但需警惕市場崩盤風險；而追求穩健收益的投資者則應優先考慮黃金，尤其是通過黃金ETF分批建倉。

LABUBU的身價暴漲，實際上也折射出“Z世代”消費邏輯的轉變——從功能性消費轉向情緒價值消費。但在資產配置中，如何在短期利潤和長期穩健之間找到平衡，這是每一位投資者需要面對的課題。（文馨）