從Labubu看新消費賽道！私募聚焦“情緒價值”，賽道投資升温

【環球網財經綜合報道】日前，一隻薄荷色Labubu在永樂2025春季拍賣會上亮相，落槌價為108萬元，引來網絡熱議。而隨着Labubu爆火，也成為撬動資本市場新消費浪潮的支點。而這場狂歡的源頭直指港股上市的泡泡瑪特，截至6月12日收盤年內股價漲幅達200.59%，市值突破3500億港元。

值得一提的是，當傳統消費板塊持續低迷之際，以潮玩經濟、情緒消費、國貨崛起為代表的新消費賽道，正成為私募資本斬獲超額收益的核心戰場。好比，截至今年5月底，同犇投資與復勝資產憑藉對新消費的前瞻佈局，佔據頭部（50億以上）私募業績榜前列。

其中，同犇投資掌舵人童馴管理的兩隻產品“同犇22期”“同犇智慧1號”近半年收益高達99.53%、84.05%。而這兩隻產品收益在5月份大幅走高，分別取得11.15%、10.83%的月度收益。而對於復勝資產，陳盛業管理的“復勝盛業二號”、陸航管理的“復勝正能量二號”近半年收益分別為44.99%、44.32%。

這波上漲行情的邏輯內核，在於對“情緒價值”的深度挖掘。以泡泡瑪特產業鏈為例，其盲盒包裝核心供應商裕同科技5月以來股價漲幅超20%，服務商元隆雅圖更是在概念股熱潮中走出6日4板的強勢行情，新北洋2連板漲停。

進一步來講，私募資本對新消費的關注已超越單一企業層面，轉向系統性賽道掃描。私募排排網數據顯示，今年五月私募機構累計調研494家A股上市公司，其中325家當月股價上漲。在篩選出的26家新消費相關被調研企業中，25家5月股價上揚，7家漲幅突破30%。

而復勝資產近段時間連發三篇關於新消費觀點文章，其中提到公司今年的核心投資方向，是在經濟企穩，內部細分差異化開始逐漸拉大的背景下，對於新型消費的兩個維度進行深度挖掘：智能化提升和品質化提升。中國的人均GDP水平不斷上升。人均財富的積累使得對於“性價比”的理解，從過去的單純關注“低價”更多轉移到開始關注“品質”。（南木）