最新金融數據傳遞哪些信號？

6月13日，中國人民銀行發佈5月金融數據。5月末，我國人民幣貸款餘額同比增長7.1%；社會融資規模存量同比增長8.7%；廣義貨幣餘額同比增長7.9%。

金融數據傳遞哪些信號？業內專家認為，5月金融總量合理增長，社會融資規模增速保持較高水平，為實體經濟提供了有力支持。

社會融資規模較快增長

從社會融資量看，5月末社會融資規模存量為426.16萬億元，同比增長8.7%，增速保持較高水平；其中，對實體經濟發放的人民幣貸款餘額為262.86萬億元，同比增長7%。前5個月社會融資規模增量累計為18.63萬億元，比去年同期多3.83萬億元。

多方分析指出，社會融資規模增長主要是政府債券等直接融資拉動貢獻。“今年政府債券發行節奏前置，一季度淨融資規模超過3.8萬億元。此外，地方新增專項債發行也出現提速跡象，單月發行規模創今年新高。這些因素共同拉動了5月社會融資規模較快增長。”招聯首席研究員董希淼説。

企業債券融資也有所增加。5月企業債券淨融資超1400億元。二季度以來，企業發債成本總體呈低位下行態勢，低利率背景下企業加大債券融資力度，有助於降低整體融資成本。

當前，貸款利率保持歷史低位水平。近期中國人民銀行降低政策利率，帶動貸款市場報價利率（LPR）下行，進一步激發了信貸需求。數據顯示，5月企業新發放貸款平均利率約3.2%，比上年同期低50個基點；個人住房新發放貸款平均利率約3.1%，比上年同期低約55個基點。

超九成新增貸款投向企業

從信貸看，前五個月人民幣貸款增加10.68萬億元。資金流向了哪裏？

從中國人民銀行發佈的數據可以看出，超九成新增貸款投向企業部門。數據顯示，前5個月，企（事）業單位貸款增加9.8萬億元，其中中長期貸款增加6.16萬億元，佔比超過六成。這也意味着金融為企業投資生產提供了強有力的支持。

此外，住户貸款增加5724億元，其中，短期貸款減少2624億元，中長期貸款增加8347億元。商業銀行數據顯示，隨着當地房地產市場交易繼續回暖，個人按揭貸款投放有所增多，同時消費品以舊換新政策等繼續帶動耐用品消費較快增長。

從貨幣供應看，5月末廣義貨幣（M2）餘額325.78萬億元，同比增長7.9%，明顯高於一季度；狹義貨幣（M1）餘額108.91萬億元，同比增長2.3%，增速較上月末提升0.8個百分點。

今年1月，新修訂的狹義貨幣（M1）統計口徑啓用，修訂後的M1包括流通中貨幣（M0）、單位活期存款、個人活期存款、非銀行支付機構客户備付金。與銀行賬户上的定期存款相比，這部分屬於支付交易較為便利的“活錢”。多位專家分析，M1增速上行較多，體現“活錢”增速明顯加快，投資、消費等經濟活動有回暖提升跡象。

一攬子金融政策陸續顯效

今年以來，金融持續發力支持實體經濟。5月7日，中國央行發佈了一攬子金融支持措施，包括降準，加大中長期流動性供給；下調政策利率，調降公積金貸款利率；完善並創設結構性貨幣政策工具等十項具體政策，各項政策正逐步落地顯效。

此外，6月初，央行公告開展1萬億元3個月期買斷式逆回購操作，為保持全月總體流動性充裕營造良好基礎，從月末披露到提前發佈也為市場吃下定心丸。諸多舉措，均體現了對市場的呵護。市場分析認為，中國央行還將綜合運用多種貨幣政策工具，服務實體經濟高質量發展，為推動經濟持續回升向好營造良好的貨幣金融環境。

“後續金融數據有望延續較好態勢，更好服務實體經濟。”中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬認為，一方面，我國目前利率處於較低水平，有助於降低整體融資成本，企業在增加貸款的同時，也加大債券融資力度。另一方面，“兩重”“兩新”政策持續發力，新增貨幣政策等繼續發力，金融將有望延續向好的趨勢。

從歷史規律看，6月經濟活動通常比較活躍，融資需求相應也會增多。“當前更加積極的財政政策持續發力見效，5月初金融管理部門發佈的一攬子金融政策措施有效提振了市場信心，我國經濟發展韌性持續顯現，為金融總量合理增長提供了穩固的基本面支撐。”董希淼説。