交易商協會加強銀行間債券市場發行承銷規範，不得以“返費”等手段扭曲市場價格

【環球網金融綜合報道】6月16日，中國銀行間市場交易商協會發布《關於加強銀行間債券市場發行承銷規範的通知》（以下簡稱《通知》），針對市場成員近期反映的低價承銷費、低價包銷、拼盤投資、利益輸送等問題，就銀行間債券市場發行承銷工作提出明確規範要求。

具體來看，《通知》強調，發行人、承銷機構（包括主承銷商和承銷商）應按照市場化原則開展發行承銷，公平對待所有投資者，不得事先約定債券發行利率，不得以“返費”等手段扭曲市場價格，不得以代持、互持等方式謀取不正當利益。

針對主承銷商，《通知》明確其應充分保障投資者合法權益，不得將包銷變相作為主動投資爭攬客户的手段。承銷機構開展餘額包銷應當報價公允、程序合規，並嚴格按照發行文件披露的方式確定餘額包銷利率。餘額包銷不得擠佔有效申購投資者認購規模，餘額包銷利率不得低於投資者有效申購利率上限。

對於承銷機構，《通知》要求其不得以低於成本的承銷費率報價參與債券項目競標。發行人、承銷機構應按照商業約定履行付款義務，不應拒絕支付或拖欠費用。

此外，《通知》還提到投資者不得協助發行人“自融”，不得參與內幕交易、操縱市場、利益輸送、非市場化發行等違法違規活動。承銷機構投資債券的，應確保債券發行承銷與投資等業務條線相互隔離，防範利益衝突和道德風險。

交易商協會對銀行間債券市場實施自律管理，定期監測債券發行承銷業務情況，並進行市場評價。

對違反相關自律規則及《通知》的，交易商協會將根據違規情形予以自律管理措施或自律處分。涉嫌違反法律、行政法規的，交易商協會將移交有關部門處理。相關情況將記入誠信紀錄檔案，並適時進行公示。（聞輝）