南向資金捧紅港股“五朵金花”

【環球網財經綜合報道】近期，港股市場出現結構性亮點，醫療、科技、消費、紅利、金融五大板塊持續走強，形成備受關注的“五朵金花”格局。恒生滬深港通AH股溢價指數創近五年新低，部分龍頭股甚至出現H股溢價，反映出H股相對A股的折價大幅收窄。南向資金的大幅流入成為這一輪行情的重要推手。

Wind數據顯示，截至6月17日，今年以來南向資金累計淨買入港股逾6900億港元，已超過去年全年的85%。資金流向清晰地指向了“五朵金花”板塊。從ETF產品表現來看，漲幅居前的均為相關主題產品，如港股醫藥ETF、港股科技ETF、港股消費ETF等，部分區間漲幅超過40%。主動型基金方面，重倉港股創新藥、新消費等板塊的產品業績亮眼，回報率普遍超過60%甚至更高。香港交易所因受益於新經濟公司IPO熱潮，業績創歷史新高，也帶動了相關金融ETF的上漲。

這五大板塊能脱穎而出，格林基金鄭中華將其原因劃分為三類：一是以業績驅動的“戴維斯雙擊”，如受益於AI爆發的科技和悦己經濟相關的消費板塊；二是以估值驅動的“戴維斯雙擊”，如業績好轉、政策優化、估值低位的醫療板塊；三是以估值修復為主，如紅利和金融板塊，主要受“A股映射”和險資等中長期資金尋求低波動、穩定收益品種的影響。

對於市場普遍關心的價值迴歸還是資金博弈問題，多數機構人士認為，AH溢價收窄更多是價值迴歸的結果。格林基金鄭中華表示，港股目前不存在顯著的過熱風險，五大行業上漲後續仍將存在，股價趨勢有望維持。他更看好以業績為主驅動的科技和消費板塊。

香港全球價值鏈投資有限公司創始人萬成水則強調科技創新的長期價值，認為以人工智能為首的科技主題在五大板塊中確定性最高。港股整體估值仍處於全球較低水平，值得持續關注。

長期來看，隨着滬深港通機制優化，AH股價差可能進一步收斂，尤其是高分紅、低估值的藍籌股。中金公司研報亦指出，美元週期下行、中國基本面韌性、AI產業趨勢及估值低廉等因素，都支持港股價值重估的進程。

在資金推動和政策環境改善下，港股“五朵金花”的走強既有價值迴歸的內在邏輯，也藴含着結構性機會。機構普遍認為，這一行情具有一定的持續性，投資者仍需關注各板塊不同的驅動因素和長期發展前景。（文馨）