中期分紅常態化 “質量+回報”重塑市場價值座標

記者 ​王小偉

近期，2024年年度分紅派息步入實施高峯季。從去年年報來看，上市公司現金分紅踴躍，多家公司合計派發現金分紅總額佔2024年歸母淨利潤的半數及以上，近期這些分紅計劃密集實施。截至目前，合計派現金額已接近8000億元，真金白銀流向投資者賬户。

在年報分紅落袋之際，一批企業發佈2025年中期分紅規劃。相當比例是在此前基礎上，適當增加中期現金分紅。同時，不少企業通過投資者交流、利潤分配公告等提到，將保持穩定的現金分紅政策，進一步充分展現公司的成長性價值、回報性價值和確定性價值。A股“一年多次分紅”的常態化圖景加速展開。

新“國九條”及其配套政策為這場分紅變革奠定了制度基石。近年來，監管強化上市公司現金分紅，提出加大對分紅優質公司的激勵力度，多措並舉推動提高股息率，增強分紅穩定性、持續性和可預期性的政策導向。這推動着市場從“被動合規”向“主動回報”躍遷。

中期分紅常態化並非孤立現象，背後是上市公司經營邏輯的變革。分紅意願、金額及穩定性提高，本質上是對現金流充沛度、盈利可持續性的自信宣言。當越來越多的公司承諾穩定分紅政策，企業也將實現從規模擴張向“質量+回報”雙提升的戰略轉身。

短期看，中期分紅常態化有利於提升投資者獲得感，在無風險利率下行的環境下，真金白銀的派發成為抵禦市場波動的“壓艙石”。中長期而言，多次分紅機制推動上市公司更注重現金流管理、抑制盲目投資衝動。當投資者能定期收到“現金流支票”，其持股耐心與市場穩定性也會隨之增強。當更多企業把分紅頻次提升與經營質量優化同步推進，資本市場才能實現真正意義上的行穩致遠。這場靜水深流的變革，終將讓價值投資的種子在A股土壤中結出更豐碩的果實。