大摩：美聯儲2025年或不會降息，預計從2026年3月開始

【環球網財經綜合報道】摩根士丹利發佈最新研報，分析師Michael T Gapen等預測，由於關税政策將推動通脹在今年夏季上升至3.0-3.3%，同時移民管控政策將保持勞動力市場緊張，美聯儲在2025年全年不會降息。

摩根士丹利在研報中表示，鮑威爾重申了上週FOMC會議的核心信息：我們處於有利位置，可以等待了解更多經濟可能走向，然後再考慮對政策立場進行任何調整。他強調，美聯儲將繼續保持觀望模式，直到數據帶來更多清晰性。

關於貿易政策的影響，鮑威爾提到，關税可能推高價格並拖累經濟活動，但對通脹的影響存在不確定性，可能是短暫的或更持久的。同時，他認為，關税傳導將在第三季度變得更加突出，當前庫存和定價決策會產生滯後效應。

該投行預計，降息將從2026年3月開始，全年共有七次降息，將利率降至2.5%-2.75%區間。

不過，摩根士丹利也承認存在風險：如果私營部門不得不承擔比預期更多的關税成本，那麼風險將轉向勞動力市場疲軟，利率降息可能會更早到來。（南木）