揚帆出海結碩果 中國智慧重塑全球產業新格局

記者 梁謙剛

在全球化進程加速與產業鏈重構的背景下，出海是企業提升競爭力和實現高質量發展的關鍵舉措。近年來，A股上市公司出海步伐顯著加快。本文為《數説A股這十年》之出海篇，深入分析A股公司出海業務的變化軌跡，並探討其背後的原因和未來趨勢。

中國品牌加速“走出去”

近年來，全球經貿格局經歷深刻重構，國際產業鏈供應鏈面臨重塑。在複雜多變的國際形勢下，中國企業的全球化步伐卻愈加堅定。一批具有前瞻眼光的企業主動求變，破解文化鴻溝，開拓新的海外市場，尋找新的增長空間，以更具韌性的姿態破浪前行。

據證券時報·數據寶統計，2024年有海外業務的A股上市公司數量超過3560家，數量佔比達到66.37%，兩項數據均創歷史新高。越來越多的上市公司積極融入全球市場，海外業務成為推動業績增長的重要引擎。2024年A股公司海外業務營收突破10萬億元，相比十年前增長2.8倍；2024年A股公司海外業務佔總營收的比例達到14.28%，創歷史新高，與十年前相比，佔比提升4.65個百分點。不僅如此，上市公司出海業務毛利潤也呈現大幅增長趨勢，2024年海外業務毛利潤達到1.63萬億元，相比十年前增長8.33倍；海外業務毛利潤佔總體毛利潤的比例達到14.71%，相比十年前提升8個百分點，這是海外業務毛利佔比首次超過海外營收佔比。

國聯民生證券研究所副總經理兼總量團隊負責人包承超接受證券時報·數據寶記者採訪時表示，海外業務佔比的提升，尤其是毛利佔比首超營收佔比，表明中國企業的出海已從簡單的“賣產品”向“建品牌”“佈網絡”“深紮根”的更高階段邁進，是中國經濟和企業全球競爭力提升的重要標誌。

包承超指出，中國上市公司海外業務的持續發展，反映其國際化戰略取得了實質性突破。這種“出海”趨勢的深化，由多重因素驅動，具體包括以下四個方面：一是企業內生動力：國內部分市場增長放緩、競爭加劇，促使企業主動開拓海外增量市場以維持增長動力、規避單一市場風險、平滑業績波動；二是海外市場機遇：新興市場（如東南亞、中東、拉美、非洲）經濟增長強勁，消費與基建需求旺盛，為中國企業提供了廣闊空間。海外設廠有助於增強供應鏈韌性、降低運輸成本並快速響應本地需求；三是競爭力提升：中國企業在新能源、電動車、光伏、通信設備等關鍵領域已積累顯著的技術、成本和規模優勢，正積極推動品牌國際化與全球價值鏈升級，出海模式也日益多元；四是國家政策支持：國家戰略（如“一帶一路”“國內國際雙循環”）為企業出海提供了包括政策紅利、融資便利和信息服務等在內的有力支持，鼓勵企業利用國內外資源提升國際競爭力。

上市公司出海呈現四重轉變

透過A股公司海外業務的亮眼表現，投資者可以清晰地觀察到中國企業全球化的生動圖景。而不同行業在全球化進程中的差異化表現，展現了中國經濟結構的轉型升級軌跡。據數據寶統計，2014年，石油石化、建築裝飾、家用電器、交通運輸、基礎化工行業海外業務營收佔A股整體海外業務營收的權重排在前五位。2024年，電子行業海外營收佔A股權重超過石油石化，升至第1位。汽車行業海外營收佔A股權重由第8位升至第3位。

過去十年來，電子、汽車、電力設備、有色金屬、交通運輸行業海外營收佔A股權重提升最明顯。2024年電子行業海外營收達到1.39萬億元，佔A股權重達到13.58%，相比十年前增加8.56個百分點。在所有申萬一級行業中，電子行業海外營收佔A股權重提升幅度排在第1位。汽車行業2024年海外營收佔A股權重達到9.88%，相比十年前增加5.92個百分點。電力設備2024年海外營收佔A股權重達到7.03%，相比十年前增加4.71個百分點。

石油石化、建築裝飾、鋼鐵、銀行、國防軍工等行業海外營收佔A股權重下滑明顯，這些行業大多屬於傳統產業，具有勞動密集型或資源密集型的特點。在國際分工中，隨着全球產業結構的升級，這些行業的比較優勢逐漸減弱。比如石油石化行業，該行業海外營收佔A股權重由2014年的30.29%降至2024年的12.96%，十年間減少17.33個百分點。

包承超認為，這些數據變動的背後，反映上市公司出海業務的四重轉變：一是產業競爭力重心轉移：中國在全球價值鏈中的角色正從“基礎資源/基建輸出”向“中高端製造與技術輸出”躍遷；二是新動能取代舊動能：新能源、電動汽車、高端電子製造、先進材料成為驅動中國出口和海外擴張的新引擎，替代了傳統的資源型、週期性行業和部分成熟製造業；三是全球需求結構變化：全球對綠色能源、數字化、智能化的需求激增，與中國優勢產業高度契合；四是國家戰略引導成效顯現：在科技自立自強、綠色低碳轉型、培育戰略性新興產業等國家戰略引導下，相關行業的國際競爭力得到顯著提升。

行業龍頭打造出海新樣板

過去十年來，一批上市公司藉助出海，成功拓展了全球市場版圖，不僅顯著提升了自身的國際競爭力和品牌影響力，更在多個關鍵領域重塑了全球產業格局。

北京九圜青泉科技有限公司首席投資官陳嘉禾接受證券時報·數據寶記者採訪時談到，隨着中國經濟發展，中國產品以更優質量與價格在全球市場構建差異化競爭力，成為開拓海外市場的核心“敲門磚”。出海企業依託全球市場規模反哺研發，形成“市場擴張—研發投入—競爭力提升”的正向循環，推動產業向全球價值鏈中高端攀升。

據數據寶統計，2024年海外營收超百億元，且海外營收佔公司總營收比例超20%的公司中，海外營收在2020年至2024年期間連續增長的有26家。這些公司普遍是各行業的領軍企業，比如比亞迪、美的集團、紫金礦業、邁瑞醫療、海康威視、立訊精密、中際旭創等，分別來自新能源汽車、家電、有色金屬、醫療器械、安防、消費電子、光模塊等領域。

它們依託持續的技術創新與強大的供應鏈優勢打造高競爭力產品，敏鋭把握全球能源轉型、數字化及新興市場機遇，並通過本地化運營和品牌建設實現戰略轉型，將國內淬鍊的競爭力成功轉化為全球影響力。它們成功探索出不同行業的國際化路徑，為後續出海企業提供可複製的經驗和模式選擇。

比如，消費電子龍頭立訊精密的出海經驗具有重要的借鑑意義。過去十年，公司構建“中國+東南亞+北美+歐洲”四極製造網絡（如越南、墨西哥設廠），貼近市場，同時收購德國萊尼等強化供應鏈。技術上，公司依託消費電子（如蘋果供應鏈）基本盤，向汽車（智能座艙、線束）和通信（光模塊、散熱）延伸，完成“零件—模組—整機”垂直整合，並協同全球研發中心保持創新。2024年公司海外業務營收達到2354.67億元，相比十年前增長37.2倍，海外營收佔比達到87.6%，創歷史新高。公司整體業績實現躍升，總營收與淨利潤十年分別增長35.84倍、20倍。

比亞迪是新能源汽車出海的典型代表，2014年公司海外業務營收74.64億元，2024年海外業務營收達到2218.85億元，十年間海外業務營收增長28.7倍。憑藉“敢想、敢幹、敢堅持”的工程師精神，比亞迪從電池、電子到新能源汽車，無一不成為行業的引領者，打破國外品牌統治地位，重塑全球市場新格局，2024年公司蟬聯全球新能源汽車市場銷量冠軍。

數據顯示，比亞迪在海外的銷量仍然處於高速增長中。比亞迪發佈5月份產銷快報顯示，公司在海外銷售新能源汽車89047輛，逼近9萬輛大關，同比增長137.46%，環比增長12.6%。今年4月，比亞迪生產的純電動汽車在歐洲市場銷量達到了7231輛，首次超越特斯拉。這場逆襲不僅是比亞迪的勝利，更標誌着中國汽車工業從“追趕者”向“規則制定者”的跨越。

從製造輸出到智慧輸出

與十年前相比，上市公司出海形式日趨多元化。

相比以往通過產品出口、代工為主的傳統模式，當前中國企業“出海”已超越單純的市場擴張，不再滿足於“複製國內經驗”，轉向技術主導權、生態協同力與合規適配性三位一體的競爭範式，探索全球化的“新中式解法”，其核心模式與競爭力發生了結構性升級。

例如，寧德時代通過技術許可向福特授權電池專利。邁瑞醫療向歐洲醫療機構輸出5G智慧醫療解決方案（設備+系統+診斷協議）建立區域技術標準。中控技術為沙特煉油廠提供工業操作系統+AI模型授權，帶動中國流程工業標準出海，突破歐美工業軟件壟斷。隆基綠能向越南光伏製造商授權硅片技術及設備，同時擴大自身技術標準影響力。

“這一形式的轉變，反映了中國企業從‘複製者’到‘定義者’的躍遷，背後則是國家競爭維度的升格。”包承超認為，“中國原有的出口模式主要依賴低成本勞動力、資源消耗型產能輸出，被動接受國際標準（如ISO、FDA等）。而隨着新能源、數字化、人工智能等領域的技術突破，使中國企業具備參與甚至主導國際規則制定的能力（如中國主導光伏硅片尺寸標準成為全球主流）。這本質上反映了國家競爭力從‘硬要素規模’轉向‘軟規則話語權’，標誌着中國在全球經濟治理中從‘參與者’向‘塑造者’轉變。”

“過去中國企業常淡化本土文化以迎合國際，如今‘中式美學’的極簡留白、‘中式效率’的柔性供應鏈、‘中式治理’的動態平衡，正成為核心競爭力。這標誌着我們正以文化自信重塑全球商業多樣性，打破‘全球化=西方化’的單一範式。”包承超強調，“中國在全球經濟版圖中的角色，已升級為‘科技製造強國’和‘綠色技術領導者’。未來，這一趨勢預計將隨着中國在人工智能、生物科技等前沿領域的持續投入而進一步深化。”