理財公司“破局”，資產配置多元化

【環球網財經綜合報道】面對持續“資產荒”和債市波動帶來的挑戰，銀行理財公司正積極謀劃下半年突圍之路。固收類資產的傳統“舒適區”收益被蠶食，迫使理財公司不得不重構投資範式。業內人士普遍表示，下半年將通過多元化資產均衡配置、多資產策略，嚴控回撤的同時拓寬收益來源，並將目光投向另類資產與權益類資產。

當前市場呈現“低利率、高波動”特徵。5月20日，1年期和5年期以上LPR雙雙下調10個基點，銀行存款利率亦開啓新一輪下調。10年期國債收益率在1.6%～1.7%區間震盪，資產端收益率下行壓力與波動性上升並存，使得固收類資產的收益挖掘難度越來越大。

中國理財網數據顯示，一季度末，理財產品投向債券、現金及銀行存款、同業存單的餘額佔比分別高達43.9%、23.3%和13.5%，固收類資產仍是絕對主力。這種高度依賴單一資產的模式已難以為繼。

匯華理財指出，押注某一類資產的方式已不適應當前市場。用全球多元資產配置思路選品，捕捉更多收益機會的同時分散風險，是提高投資勝率的更優解。興銀理財創新業務部總經理葉予璋也認為，隨着各類利差收窄，市場正進入以大類資產配置為核心的新階段。

多家理財公司明確表示將轉向多元化佈局。招銀理財將重點加大類固收增強型資產和權益類資產的佈局，通過配置紅利低波組合、市場中性策略、REITs等提升收益。匯華理財則強調全球多元資產配置的重要性。

在具體資產類別上，另類資產與權益資產成為下半年重點關注的對象。興銀理財創新業務部總經理葉予璋看好股債金均衡配置，認為低通脹與流動性寬鬆環境將持續，資金充裕將推動資產價格上行，黃金、債券和股市均有機會。招銀理財則認為科技與紅利策略、政策驅動的新消費等領域可能帶來超額收益，並計劃通過優選可轉債、打新、定增對沖等工具提升權益投資組合表現。值得注意的是，黃金主題理財產品已成為多家理財公司今年的發力點，截至6月26日，名稱含“黃金”的理財產品已達46只。

與公募基金追求相對收益不同，理財公司以實現絕對收益為核心目標，因此在權益投資中更強調風險控制，尤其是回撤管理。匯華理財認為，多元資產組合和分散化配置能提升收益確定性，降低極端損失風險。“固收+期權”與多資產策略是關鍵，可在限定風險敞口下參與權益市場，並通過控制權益資產比例來嚴控回撤。

招銀理財表示，堅持打造“以絕對收益目標為主、相對收益目標為輔”的含權產品體系是我們的戰略目標。持續豐富含權產品策略，目前其PR3及以上含權產品規模已超2400億元。

儘管挑戰重重，理財公司作為中長期資金的重要力量，仍在積極響應“長錢長投”號召，通過增持ETF等方式加大資本市場投資力度。雖然一季度權益類理財產品規模僅0.08萬億元，佔比0.27%，但理財公司多元化轉型的決心已定，理財市場的“破局之戰”已然打響。(文馨)