A股市場銀行板塊調整

【環球網財經綜合報道】2025年6月27日，A股市場下跌，其中市值超10萬億元的銀行板塊出現“集體殺跌”。截至收盤，銀行指數最新收盤4349.04點，跌幅為2.69%，位居行業跌幅榜前列。

這波突如其來的調整讓市場措手不及。究竟是什麼引發了銀行股下跌？市場分析認為，主要有兩大推手：

其一，“月末效應”似乎再次應驗。回看近幾個月的數據，銀行板塊在月末的表現往往不盡如人意。4月30日銀行板塊跌幅超2%，5月下旬也曾經歷調整。市場猜測，月末資金面收緊、機構結算等因素可能對銀行股流動性造成短期壓力。

其二，一則關於機構調倉的消息被市場放大解讀。今日上午有報道稱，某大型機構表示過去一年持續加配高分紅股票（銀行股是典型代表），配置比例已達30%左右，並稱投資團隊正轉向研究投資科創板企業。此消息被解讀為，該類機構對高分紅資產的加倉週期可能告一段落，資金或將從銀行等紅利股流出，轉而投向成長性更高的科創板股票。受此影響，以銀行為首的紅利股集體回調，而成長股則相對強勢。

銀行股的調整並非孤立現象，紅利板塊中的中國石油、長江電力等也貢獻了不小的跌幅。這引發了市場對於銀行板塊是否已“擁擠”的擔憂。此前銀行股持續上漲，一度對其他板塊形成資金擠出效應。

然而，也有分析指出，銀行股的調整或是階段性的。長江證券數據顯示，二季度以來銀行股的交易擁擠度並未達到歷史高點，國有大行的成交額佔比和換手率仍相對較低。銀行股的上漲邏輯依然存在：基本面風險底線已基本確立，高股息對險資等絕對收益機構吸引力持續，被動基金擴容、主動基金欠配等因素仍在支撐。險資持續增持銀行股的動作也印證了這一點，中國平安近期舉牌招商銀行H股即例證。

銀行股，尤其是國有大行的股息率依然具有吸引力，A股平均超4%，H股更超5%，在低利率環境下具備配置價值。有券商研究員認為，銀行股今日調整更多是前期漲幅較大個股的正常回調，部分機構在季末可能存在兑現需求，銀行股的基本面並未惡化。(文馨)