囤貨潮退，世界貿易增長或將放緩

【環球網財經綜合報道】世界貿易組織（WTO）最新評估報告揭示了一幅充滿矛盾與不確定性的全球貿易圖景。儘管今年以來全球商品貿易呈現加速增長態勢，但這股強勁勢頭很大程度上源於對關税上漲的恐慌性囤貨，其可持續性存疑，後續增長可能放緩甚至逆轉。

6月26日，WTO發佈的最新一期《貨物貿易晴雨表》，全球貨物貿易景氣指數從3月份的102.8躍升至103.5，創下自2021年8月以來的新高。這一指數持續穩坐基準點100之上，無疑傳遞出全球貨物貿易仍在擴張的積極信號。WTO指出，數值100是衡量全球貨物貿易增長是否符合中期趨勢預期的分水嶺，而當前指數大於100，意味着貿易活動活躍度高於常態。

這份報告並未被眼前的繁榮所迷惑。WTO明確指出，年初貿易的強勁增長，很大程度上是進口商在預期美國關税上調前，提前大規模採購的結果。企業為了避免未來可能承擔的額外成本，紛紛提前下單，掀起了一股短暫的“囤貨行情”，從而掩蓋了其他貿易環節可能存在的疲軟。

報告中的警示信號不容忽視。WTO數據顯示，在構成貿易景氣指數的各項指標中，出口訂單是唯一出現負增長的類別。更具前瞻性的“新出口訂單指數”更是跌至97.9，首次跌破基準點100，滑入了收縮區間。這一變化被視為關鍵性的預警，預示着未來幾個月全球貿易增長可能面臨放緩的壓力。

“這表明2025年前幾個月貿易額的強勁增長，可能是由於進口商預期未來關税將上調並因此增加了商品採購量。”WTO在報告中分析道。“如果是這樣，那麼隨着賣家減少庫存而非進口更多商品，貿易增長應該會在今年晚些時候放緩。”

WTO進一步警告稱，當前的貿易環境依然脆弱，充滿變數。如果美國所謂的“對等關税”政策完全付諸實施，或者貿易政策的不確定性在全球範圍內進一步蔓延和加劇，那麼貿易收縮並非危言聳聽，甚至可能演變成一場更廣泛的貿易衰退。(文馨)