美媒：估值過高，印度股市正在降温

【環球時報報道 記者 楊舒宇】“今年不是印度的好年頭，”彭博社29日援引金融業人士的話報道稱，由於對盈利增長放緩的擔憂，圍繞印度5.4萬億美元股市的狂熱正在降温。4月美國大範圍加徵關税震動全球市場時，印度相對封閉的經濟使該國股市成為避風港。但隨着貿易擔憂緩解，投資者不再有動力持有這些全球最貴的股票。與此同時，香港股票市場人氣的回暖可能將全球資金從印度吸引走。

4月以來，MSCI印度指數始終落後於亞洲基準指數。2025年上半年即將結束，印度指數上漲6.3%，但比MSCI亞太指數低了近6個百分點。據彭博社數據，受人工智能等科技領域突破的推動，香港恒生指數今年飆升20%，成為今年全球表現最佳的指數之一。2025年上半年香港以約1000億美元的募資總額領跑亞太區股票發行市場，同比增長近30%。而印度市場目前募資總額約200億美元，預計上半年跌幅將超20%。彭博社分析認為，對於尋求投資蓬勃發展的人工智能相關的投資者來説，印度市場目前還沒有太多機會。

儘管有投資者認為，仍有理由看漲印度，因為印度仍是全球增長最快的主要經濟體之一。但印度估值專家達摩達蘭將印度的定價指標與其他市場進行了比較，指出印度現階段估值已飆升至不可持續的水平。MSCI印度指數的市盈率接近23倍，是全球最昂貴的指數之一。“無論怎麼誇張”都無法證明其當前估值水平的合理性。

不僅如此，據彭博社報道，印度公司的預期盈利增長低於韓國和中國台灣等地區的許多公司。Nifty 50指數包含的大多數印度公司去年12月所在季度的利潤低於預期。隨着市場在9月攀升至紀錄高位，外資流入印度股市的波動性愈發顯著，進一步加劇了對估值的擔憂。2025年迄今，全球基金已減持近90億美元印度股票，印度股市或將出現自1999年以來首次連續兩年年度資金流出的現象。

上述因素都表明，印度股市相對於亞洲其他市場可能出現長期表現不佳的風險。法國資產管理公司基金經理戈蓋特表示，2025年將是艱難的一年，因為與中國等其他市場相比，印度沒有太多優勢。