未訴即賣成常態消金公司加快處置不良貸款

2025-06-30

記者謝忠翔

今年上半年，消費金融公司通過掛牌方式轉讓不良貸款的節奏明顯加快。

證券時報記者據銀行業信貸資產登記流轉中心（下稱“銀登中心”）數據統計發現，截至6月28日，2025年以來已有15家消費金融公司通過銀登中心掛牌項目期數達110個，掛牌不良貸款資產包（含未償本金和利息）規模超300億元，大幅超出往年同期。

值得注意的是，為提升不良貸款的轉讓效率，許多消金公司對不良貸款核銷之後，在未對借款人進行司法訴訟的情況下直接掛牌轉讓，出現了“未訴訟直接賣”的新變化。

業內人士對證券時報記者表示，消金公司加快“甩賣”不良貸款可降低催收、訴訟等運營成本，避免資產持續貶值；同時也可以快速回籠資金，緩解資本壓力。

上半年掛牌轉讓

規模超300億元

截至6月28日，年內已有招聯消費金融、興業消費金融、中銀消費金融等15家消費金融公司，通過銀登中心轉讓個人消費類不良貸款，合計超300億元，已成為掛牌不良貸款僅次於商業銀行的金融機構。

數據顯示，年內掛牌總規模最大的是招聯消費金融，共公佈了11期個人消費類不良貸款資產包，未償本金和利息達85.32億元，大幅超出其他消金公司。

據統計，掛牌轉讓不良資產包規模超30億元的消金公司有5家，除了招聯消費金融外，興業消費金融、中銀消費金融、南銀法巴消費金融和湖北消費金融，分別達48.62億元、41.12億元、39.95億元和32.41億元，合計佔比達八成。

從掛牌項目數量看，今年有15家消費金融公司合計掛牌達110期不良項目，其中中銀消費金融單家就掛出55期不良資產包，上述規模排名前5的公司掛牌節奏明顯較快，多家機構掛出10期以上的項目。

從單個資產包的規模看，今年2月5日，南銀法巴消費金融掛牌了一期未償本息達30.69億元的資產包，創年內最大金額。掛牌公告顯示，該筆項目包含12.69萬户借款人的不良貸款，平均授信額度達2.42萬元，加權逾期天數達2306天（約6.3年）。據介紹，該資產包主要為原蘇寧消金存量貸款，逾期時間較長。因此，南銀法巴消金轉讓該資產包的起始價格僅為3114萬元，相當於打了0.1折。

對於消費金融公司不良資產轉讓節奏明顯加快的現象，博通諮詢首席分析師王蓬博向證券時報記者表示，出於防範化解金融風險的考慮，監管政策趨嚴，不良認定標準收緊、資本充足率要求提高，使得不良貸款率指標呈現上升態勢，因此金融監管也在鼓勵各類金融機構加大不良資產的處置力度。

不良轉讓新變化：未訴即賣

證券時報記者還注意到，今年相關不良資產的轉讓有明顯變化，佔比較大的不良貸款在消金公司核銷之後，直接打包賣出，並未經過司法訴訟和執行等流程。

例如，近期中銀消費金融掛出的2025年第55期個人不良貸款項目，未償本息規模為2165.3萬元，包含199户借款人的相關貸款，199筆均呈現“未訴”狀態，該資產包也全部完成核銷。再如，招聯消費金融年內已掛出的11期項目中，絕大多數的資產包涉及的借款人均為“未訴”狀態。

從以往的情況看，消費金融公司相關不良貸款資產包，其訴訟情況主要分為“已判未執”“執行中”“終本執行”“未訴”等，有時多種情形會同時出現在同一資產包中。但今年以來，已有較多的消費金融公司直接將核銷後的不良資產打包賣出，處理環節愈發簡化。

王蓬博告訴證券時報記者，對消費公司來講，快速消化不良有很多好處：首先，這是響應監管鼓勵不良資產市場化處置的政策導向，通過合規操作提升監管評級的表現；其次，快速消化不良能夠讓消金公司優化財務報表，降低不良率，釋放撥備資金，從而緩解資本充足率壓力；最後，如此操作也能夠降低催收、訴訟等運營成本，避免資產持續貶值。

也有業內人士表示，相比核銷前轉讓，核銷後轉讓的不良處置方式，出表效率更高，資金回收更快。通過先期財務核銷實現不良貸款出表，然後直接轉讓債權收回損失。

消金公司業績承壓

2024年以來，受收入預期不佳、外部經濟環境承壓等因素影響，消費信貸增速較為緩慢。不良貸款規模的增長也是消金公司業績承壓的重要因素之一。

數據顯示，一些頭部消費金融公司的資產質量有明顯下滑，不良貸款規模增長顯著。例如，中銀消費金融2022年至2024年3年間，不良貸款率分別為2.8%、3.47%和3.56%，不良貸款規模也連續3年增長，2024年末增至27.92億元；興業消費金融2021年至2023年不良貸款率由1.9%，逐漸增至2.14%和2.49%；招聯消費金融2021年至2023年，不良貸款率分別為1.83%、2.22%、2.45%，也呈現逐年攀升態勢。

具體反映到業績上，不同規模的消費金融公司也呈現明顯分化。淨利潤增速方面，2024年有22家消費金融公司的淨利潤同比增長，也有8家出現不同程度的下滑，其中6家下滑幅度超50%。

聯合資信此前發佈的分析報告稱，2024年以來，消費金融行業頭部機構盈利壓力加大，中型機構經營相對穩健，行業內盈利格局趨於均衡。此外，消費金融公司盈利壓力加大致使資本內生能力弱化，疊加股東增資力度明顯減小，消費金融行業股東權益規模增速有所放緩，消費金融公司未來資本補充情況值得關注。

中誠信國際年初報告認為，隨着融資渠道持續拓寬、牌照價值凸顯，未來消費金融公司在擴內需政策助力下仍面臨一定發展機遇。