上半年權益基金髮行明顯回暖 創新產品多點開花
記者 王明弘
2025年上半年公募基金新發市場“成績單”出爐。整體來看，上半年新成立基金總數661只，總髮行規模5261億元。新成立基金數量對比2024年上半年的624只和2023年上半年的609只，呈現出上升趨勢。
整體來看，上半年隨着A股市場逐漸震盪回升，權益基金髮行已明顯回暖。業內人士表示，下半年權益基金髮行有望繼續升温，並預計權益基金將成為各家基金公司佈局的重點。
新發債基同比下滑
權益基金髮行回暖
截至6月29日，Wind數據顯示，在上半年新發基金中，債券型基金髮行規模佔比比去年下滑，但比例仍較高。
從產品類型看，債券型基金上半年發行規模達2469.98億元，發行規模佔比為46.95%，平均單隻基金募資19.92億元。從更細的分類看，中長期純債基金佔據主導，多隻產品發行規模超50億元。其中，東方紅盈豐穩健配置6個月持有A以65.73億元的發行規模摘得榜首，富國盈和臻選3個月持有A、京管泰富中債京津冀綜合A等5只產品募集規模均超50億元。
被動指數型債券基金在上半年也加速擴容，國泰中債優選投資級信用債指數A募集59.99億元、興銀中債優選投資級信用債指數A募集59.93億元。此外，同業存單指數基金髮行也持續升温，上半年發行了9只產品，並且取得不錯的成績。其中，金鷹同業存單指數7天持有和宏利同業存單指數7天持有分別達到50億元頂額募集。
值得注意的，儘管上半年債基發行規模高，但相對比2024年同期的81.24%和2023年同期63.69%的份額佔比，今年上半年債券型基金髮行佔比已明顯下降，發行更為集中在少數產品上，説明市場對債券市場的熱度有所降温。
股票型基金方面，2025年上半年股票型基金髮行數量為380只，遠高於2024年上半年的228只和2023年上半年的142只。發行規模達到1855.32億元，這一數字不僅遠超2024年同期的664.41億元，甚至超過2023年全年股票型基金的總髮行規模1406.58億元。股票型基金髮行規模佔比為35.27%。
業內人士認為，股票型基金髮行數量大增與兩個方面因素有關，首先是政策紅利釋放，監管層推動ETF互聯互通擴容、優化基金費率改革等舉措，降低投資者參與門檻；其次，上半年市場信心修復，A股走出結構性行情，人形機器人、人工智能、創新藥等主題輪番活躍，權益類產品賺錢效應顯現。
創新產品多點開花
在傳統產品擴容的同時，創新型基金成為市場重要增量。
上半年共發行REITs產品10只，總募集規模48億元，南方順豐物流REIT、中金中國綠髮商業資產REIT等底層資產多元化特徵顯著。另外，上半年指數增強型基金迎來爆發，鵬揚中證A500指數增強A、貝萊德中證A500指數增強A等18只產品通過量化策略搶佔細分賽道。
值得一提的是，公募基金管理人的國際化佈局加速推進，QDII基金髮行數量同比翻倍。中歐恒生消費指數A募集規模達到18.97億元、大成恒生醫療保健聯接A等產品聚焦港股特色標的；華泰柏瑞上證科創板100聯接A、摩根30天持有A等跨境指數工具填補了市場空白。此外，養老目標基金創新升級，廣發養老目標2055五年持有等持有期產品推動長期資金入市。
“指數權益基金呈現出百花齊放的發展格局。”晨星（中國）基金研究中心高級分析師李一鳴表示，相比2024年同期來説，2025年上半年公募基金新發市場的重要特點是被動股票基金的發行數量明顯增長，反映市場對低成本、透明化投資工具的需求增長。基金公司積極佈局新指數賽道，包括今年新發的科創綜指指數基金等適合投資者作為資產配置的寬基指數基金。今年密集發行的自由現金流指數基金，創新性地引入了自由現金流和盈利質量因子概念，為投資者提供了捕捉“現金奶牛”投資機會的有力工具。還有更為細分的子行業指數產品，比如科創板人工智能指數基金、港股通消費主題指數基金、港股通創新藥指數基金、通用航空產業指數基金等，響應經濟最前沿的發展方向。
權益產品有望成佈局重點
上半年，公募基金行業還迎來了歷史性重要文件。5月7日，《推動公募基金高質量發展行動方案》發佈，該方案為公募基金行業的高質量發展指明瞭具體方向。隨後首批新型浮動費率基金啓動發行，為上半年的權益基金髮行增彩不少。
隨着政策持續利好新基金的發行，下半年，哪些類型的產品有可能會成基金公司和投資者佈局的重點？
李一鳴表示，在國內經濟經歷轉型升級的大背景之下，以硬科技為核心的科技主題基金可能會繼續受到投資者關注，例如人工智能、半導體、新能源、機器人等領域的發展，可能帶動投資者對相關基金產品的需求。此外，消費復甦、新消費的湧現以及創新藥行業的景氣上行可能會帶動相關的投資機會，基金公司也可能趁機佈局相關基金產品。雖然權益基金髮展前景良好，但由於國際經濟以及地緣因素波動影響，投資者也可能會選擇在投資組合中繼續維持固收基金的配置，以抵禦市場波動的風險。
天相投顧基金評價中心也認為，權益基金將是下半年各家基金管理人佈局的重點，其中以指數產品及指數增強產品為主。對於純指數產品，需要管理人不斷挖掘市場需求，及研發具有長生命週期的指數；對於指數增強產品，或許還是以對標主流寬基指數為主，指數增強產品管理費也高於指數產品，對於管理人而言或更具性價比，若能做出頭部私募產品的超額收益，或將吸引大量資金。除此之外，由於穩健型投資者對於產品收益的訴求，“固收+”產品或是基金公司關注的一個重點，尤其是在A股市場有“國家隊”託底的情況下。