上半年A股震盪收紅 港股漲幅全球第三

記者 陳見南

昨天是A股上半年最後一個交易日。上半年，A股在外部市場波動的風雲中穩健前行，展現強大韌性。特別是銀行指數，屢創歷史新高，成為市場的“定海神針”。

券商分析師認為，A股市場結構性投資機會依舊突出，人形機器人、創新藥、固態電池、穩定幣、新消費等領域亮點紛呈，市場熱度較為活躍。展望下半年，券商普遍持樂觀態度，認為多個領域的機遇值得密切關注。

銀行指數屢創新高

6月30日，A股三大股指全線上揚。其中，上證指數報收3444.43點，上漲0.59%；深證成指報收10465.12點，上漲0.83%；創業板指報收2153.01點，上漲1.35%。綜合上半年，上證指數年內上漲2.8%，深證成指、創業板指兩大指數年內漲幅均在0.5%左右水平，北證50指數更為優異，年內大漲超39%，且一度創出歷史新高。

在板塊指數方面，上半年31個申萬行業板塊中，有色金屬、銀行、國防軍工、傳媒4個板塊漲幅超10%。其中，有色金屬板塊上漲逾18%居首位，銀行板塊漲超13%位居次席，國防軍工、傳媒板塊均漲超12%。

值得一提的是，銀行指數屢次刷新歷史高點，銀行板塊A股市值已突破10萬億元大關。在概念板塊方面，一季度人形機器人、DeepSeek概念火爆，二季度創新藥、穩定幣、軍工等接力大漲。

在A股市場上，銀行股擔綱“定海神針”，其他個股的表現亦精彩紛呈。剔除今年上市新股後，上半年有近3800只A股錄得上漲，佔比逾七成。其中，漲幅超10%的個股佔比接近一半，近1200只個股漲幅在20%至50%之間，445只個股漲幅在50%至99.9%之間，有135只個股股價翻倍，漲價題材股聯合化學大漲近440%居首。

值得一提的是，上半年小市值股票表現明顯向好。數據顯示，剔除今年上市新股，去年底A股市值在20億元以下的個股表現最好，年內漲跌幅中位數高達34.82%；市值20億元至49.999億元之間的個股，年內漲跌幅中位數達13.41%。

恒指漲幅位居全球第三

上半年，A股、港股資金流動通暢，行情聯動明顯加強。整體來看，港股市場表現更為亮眼，恒生指數年內漲幅達20%。在全球主要股指中，恒生指數漲幅僅次於韓國綜合指數、德國DAX指數，位居全球主要指數第三。

值得一提的是，恒生指數當前估值仍處歷史較低位置。數據顯示，恒生指數最新滾動市盈率在11倍以下，處於歷史百分位的46%左右；市淨率為1.1倍左右，處於歷史百分位的30%左右；股息率近4%，處於歷史百分位的80%以上。

港股表現搶眼的背後，離不開資金的加持。數據顯示，今年上半年南向資金淨買入金額達到7311.94億港元，創同期歷史新高，接近去年同期的兩倍。

機構積極看好後市

對於後市，各家券商給予積極展望。中信證券表示，展望未來一年，中國權益資產正迎來年度級別牛市。從2025年四季度開始，全球主要經濟體在經濟和政策週期上預計再次同步，財政和貨幣同時擴張，A股和港股市場將迎來指數牛市。

華福證券也表示，在各類強有力政策託舉下，2025年下半年的資本市場有望平穩運行，逐步呈現波浪式慢牛狀態。該券商強調，這是由政策驅動、結構改革、監管呵護共同助力所形成的行情。

海外機構也看好A股市場下半年表現。近日，高盛中國股票策略分析師付思在該機構舉行的媒體見面會上表示，高盛維持對A股和港股的超配建議，預計滬深300指數的目標點位為4600點，較目前有超過15%的上漲空間。

在具體板塊方面，華福證券建議紅利為盾，包括煤炭、水電等板塊；新質生產力為矛，具體繼續關注科技、軍工等領域。中信證券首席A股策略師裘翔建議聚焦三個長期趨勢：中國自主科技能力的提升趨勢；歐洲重建自主防務，提升能源、基建和資源儲備的趨勢；中國加速完善社會保障並激發內需潛力的政策趨勢。