銀行股上半年“狂飆”：有個股刷新20次新高，轉債退出加速引關注

【環球網財經綜合報道】A股上半年收官，銀行板塊從“最抗跌”成“最能漲”，即便上週五大跌3%，年初至今漲幅仍超13%，整體漲幅居行業前列。

中證銀行指數繼2007年後重上8000點，A股銀行板塊總市值首破10萬億元，多隻個股股價十餘次甚至二十餘次創新高。截至7月1日上午收盤，中證銀行指數漲1.76%。

個股方面，近30只漲幅超10%，10只超20%，浦發、青島銀行漲幅超30%，僅鄭州銀行微跌近2%。市值上，截至6月30日，上市銀行總市值超14.5萬億元，A股達10.97萬億元，較年初增1.54萬億元。

正股股價攀升引發銀行轉債“強贖潮”，6月23日齊魯銀行提示將觸發“齊魯轉債”贖回，此前蘇行轉債等已觸發強贖，中信轉債到期摘牌，年內銀行可轉債退出加速。

港股內銀股上半年表現也不錯，A/H股溢價率收窄。截至6月27日，銀行A/H溢價率降至25%，較年初降35個百分點，A股不同類型銀行股息率趨同。

銀行股上半年走勢受多因素影響。2025年一季度財報不佳、美國關税政策曾致板塊回調，但外部不確定性增加時，又成避險資金首選。

高股息是重要支撐。存款利率下調後，“存銀行不如買銀行股”討論增多，截至6月30日，A股銀行股股息率中位數超4%，僅2家低於2%，且今年銀行分紅提前。

買方資金助力上漲。截至6月20日，7家保險公司舉牌19次，9次涉及銀行股。證監會推動公募基金改革，未來偏股型基金或更青睞權重股，主動型公募對銀行板塊定價權或增強。此外，財政部發特別國債為四家國有大行注資5200億元，緩解資本壓力。

上週五銀行板塊大跌，18只個股跌幅超3%，6月30日續跌。市場認為調整或與大型保險機構投資策略調整傳聞有關，同時半年末止盈資金出清、科技板塊活躍致行業“蹺蹺板”效應顯現。

多數銀行股雖破淨，但估值處高位，市場分歧加劇。華夏基金認為，銀行股短期波動但長期配置價值仍在，低利率下基本面穩健，高股息、低估值特徵明顯，海外不確定性或促資金流入，險資和公募有望持續加倉。

中信證券稱，公募新規與險資需求或使機構增配。但多位受訪者提醒，投資要回歸基本面，警惕非理性炒作。當前，淨息差收窄、資產擴張減速、零售不良抬頭等是銀行業風險點，分析師建議從負債能力等角度選股，關注盈利能力與穩定性。（陳十一）